Государственные ценные бумаги
Они могут выпускаться центральным органом, органом власти на месте, отдельного, относительно независимого, государственного учреждения, а так же организацией, которая пользуется государственной поддержкой. Поэтому некоторые ценные бумаги, которые были выпущены частными юридическими лицами, в определенной мере, могут иметь, статус государственных бумаг, если гарантируется по ним государственная доходность.
Цель выпуска ГЦБ
Эмиссию (выпуск) ГЦБ используют для решения следующих задач:
Существуют следующие разновидности ГЦБ, которые зависят от целей выпуска:
1.) Долговые ценные бумаги, нужны чтобы покрывать постоянный дефицит государственного бюджета. Эти бумаги, как правило, долгосрочные и среднесрочные.2.) Ценные бумаги, которые покрывают временный дефицит бюджета (кассовый разрыв). Он появляется в связи с тем, что, с одной стороны поступают неравномерно налоги, а с другой стороны, постоянные расходы государства. И по этой причине время от времени (в конце-начале квартала) проявляется временный дефицит бюджета, чтобы ликвидировать его выпускают краткосрочные ценные бумаги. Это могут быть финансовые векселя, сроком на 60 дней обращающиеся в Японии, и векселя управления наличностью со сроком 50 дней, которые выпускаются в США.3.) Целевые облигации, выпускают, чтобы реализовать конкретные проекты. К примеру, Великобритания выпускала для формирования необходимых денежных ресурсов по национализации транспорта – транспортные облигации. Япония практикует выпуск строительных облигаций, которые формируют денежные средства для крупномасштабного строительства.4.) Ценные бумаги для предприятий, которые покрывают долг перед государством. Например, в 1994—1996 годах такие бумаги были выпущены в Российской Федерации в виде казначейских обязательств. Данные казначейские обязательства, в условиях дефицита бюджета использовались государством как расчет за работу, которые выполняли по государственному заказу и затем профинансированные из федерального бюджета. Предприятия, получавшие казначейские обязательства вместо оплаты продавали их на вторичном рынке. Те, кто приобретал казначейские обязательства, имел возможность рассчитаться по своим долгам перед государством этими бумагами (уплатить налоги).
Государство использует ценные бумаги для развития, регулирования экономики и решает такие задачи как:
К государственным ценным бумагам и вообще к ценным бумагам, причастны денежные документы:
ГЦБ и определение их назначения
Итак, в основе мировой практики, к числу государственных ценных бумаг, можно отнести следующие ценные бумаги: государственные облигации, казначейские векселя, сберегательные сертификаты.
Во-первых, они используются государством для мобилизации сбережений граждан, временно свободных денежных (финансовых) средств институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховые компании и.т.д.), чтобы финансировать расход бюджета, превышающий его доход.
Во-вторых, при помощи ценных бумаг регулируется денежное обращение.
В США, например, эмиссию наличных денег осуществляет центральный банк – Федеральная резервная система (ФРС) под приемлемое обеспечение, в основном государственными облигациями. После того как ГЦБ были размещены на первичном рынке, их обращение переходит на вторичный рынок. Если это необходимо, то ФРС скупает их у коммерческих банков. Результатом такой операции становиться увеличение резервов коммерческих банков в ФРС. И за счет этого у коммерческих банков появляется возможность выдавать значительные суммы кредитов предпринимателям. Таким образом, изменяя учетные ставки по кредитам и скупки ценных бумаг и суммы выпуска, ФРС регулирует обращение денежных средств.
Виды государственных ценных бумаг
В России в силу различных этапов развития рынка выпускали следующие виды ГЦБ:
США выпускает следующие ГЦБ:
Как пример ГЦБ СССР:
Понятие и виды
Напомню, что облигация – это долговая ценная бумага, которая фиксирует долг компании (организации), ее выпустившей, перед покупателем. Эмитентами могут быть коммерческие предприятия из всех сфер экономики, банки, региональные правительства и даже государство. Именно последнее в лице Минфина и выпускает ОФЗ.
Почему гособлигации считаются низкорискованным инструментом? Потому что вариант неполучения инвестором вложенных денег и купонов может быть только в случае дефолта эмитента, т. е. государства. Конечно, и такое может случиться, но это крайняя мера для любой страны. Сегодня экономика в России стоит намного крепче на ногах, чем в конце прошлого века.
У любого долгосрочного инвестора в портфеле есть ОФЗ. В первую очередь в качестве защитного механизма от качелей на фондовом рынке, когда котировки акций могут сильно упасть. Какую долю от общего капитала они должны составлять, каждый для себя определяет самостоятельно. Но общая рекомендация – чем короче срок инвестирования, тем выше должна быть эта доля.
Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам
Скачать книгу
Например, вы копите на пенсию. Когда до нее 15 – 20 лет, то вы смело можете рисковать и вкладывать деньги в акции, корпоративные облигации. Еще есть время отыграться. Но когда остается всего 5 – 10 лет, вы не можете рисковать деньгами. В этом случае лучше увеличить долю низкорискованных активов в портфеле, например, с помощью ОФЗ.
На рынке сейчас обращаются следующие виды гособлигаций.
С постоянным купонным доходом (ПД) – самый распространенный вид на Московской бирже
Вы заранее знаете, какой купон вам выплатят. Например, ОФЗ-26212-ПД. По ней вы будете получать каждые полгода 35,15 руб. по ставке 7,05 % годовых. И так до самого срока погашения, до 19 января 2028 года. Достоинством облигаций с постоянным купоном является их предсказуемость, инвестор заранее знает размер прибыли и доходность своих ценных бумаг. Можно так подобрать ценные бумаги в свой портфель, чтобы каждый месяц получать купоны. Вот вам и пассивный доход.
С переменным или плавающим купонным доходом (ПК)
Размер купона меняется в зависимости от ставки RUONIA. Главный недостаток – невозможность рассчитать прибыль заранее. Преимущество – защита от резких колебаний (волатильности) ключевой ставки Центробанка. Этот процесс влияет на доходность ОФЗ.
Рассмотрим на примере ОФЗ-29006-ПК. Последний известный купон выплатят 5.02.2020 в размере 8,73 % годовых или 43,53 руб. Например, 10.02.2016 он был равен 14,48 % или 72,2 руб. Купоны определяются как средняя за 6 месяцев RUONIA + 1,2 %.
С амортизацией долга
Инвестор не получает купонных выплат в течение срока обращения ценной бумаги. Минфин постепенно погашает номинал ОФЗ. Тоже все вполне предсказуемо. Например, по ОФЗ-46011-АД амортизация выглядит так:
С индексацией номинала (ИН)
По облигации выплачивают небольшие купоны (2,5 %), но ежегодно увеличивают номинал на величину инфляции. На МосБирже по состоянию на декабрь 2019 года обращается всего два выпуска: ОФЗ-52001-ИН с погашением в августе 2023 года и ОФЗ-52002-ИН с погашением в феврале 2028 года. Вот так выглядят купонные выплаты:
Общая характеристика государственных ценных бумаг России
В соответствии с Федеральным законом от 1929 года № 136-ФЗ, государственные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпущенные от имени муниципальных или федеральных образований.
В Российской Федерации первичным эмитентом государственных долговых расписок является правительство или специально уполномоченный федеральный орган исполнительной власти, например, Министерство финансов или Центральный банк Российской Федерации.
Выпуск муниципальных ценных бумаг в Москве возможен только высшим исполнительным органом государственной власти субъекта Российской Федерации или финансовым органом субъекта Российской Федерации, обладающим соответствующим правом.
Ниже перечислены основные цели, преследуемые российским правительством при выпуске ценных бумаг:
- Покрыть дефицит государственного бюджета;
- Рефинансировать предыдущие займы;
- Привлечь дополнительные средства для финансирования перспективных проектов.
В большинстве стран мира принято, что для таких случаев выпускаются средне- и долгосрочные облигации. Хотя растущая инфляция национальной валюты России в последние годы привела к тому, что правительство выпускает краткосрочные долговые ценные бумаги с коротким сроком погашения для привлечения средств после длительного периода сильно сократившегося экономического роста.
Российский рынок государственных ценных бумаг имеет следующие особенности обращения активов, которые серьезно замедляют темпы его развития:
- Низкий процент частных инвесторов;
- Низкий уровень доверия к государственным и частным структурам после дефолта;
- Краткосрочный характер государственных облигаций, что указывает на проблемы в экономике;
- Низкая доходность ценных бумаг;
- Ограниченное количество специальных финансовых инструментов для частных инвесторов;
- Отсутствие единого алгоритма первичного размещения ГЦБ;
- Трудности с обеспечением вторичной торговли государственными ценными бумагами;
- Отсутствие развитой структуры региональных рынков ценных бумаг, что накладывает ограничения на использование государственных ценных бумаг
По сравнению с экономически развитыми странами, такими как Соединенные Штаты Америки, вышеуказанные факторы свидетельствуют о том, что российский рынок государственных ценных бумаг в целом находится в состоянии стагнации.
Мы наметили семь мер, которые, по нашему мнению, могут изменить удручающую реальность СС следующим образом:
- Завершение разработки законодательства в сфере государственных ценных бумаг;
- Мониторинг полного выполнения всех требований закона;
- Внедрение мировых стандартов функциональности рынка;
- Повышение требований к информационной поддержке потенциальных инвесторов;
- Создание торговых систем для населения;
- Повышение роли Министерства финансов на рынке ценных бумаг;
- Активизация использования первичных дилеров.
От чего зависят рыночная цена и доходность ОФЗ
Новичка может ввести в ступор большое количество ОФЗ на бирже. Как выбрать из такого многообразия? Во-первых, вы должны определиться со сроком инвестирования. Можно подобрать облигации, погашение которых придется на тот год и месяц, когда вам понадобятся деньги
Во-вторых, обратите внимание на доходность. Она бывает разная:
- текущая – доходность за текущий купонный период;
- текущая модифицированная – доходность с учетом купона и разницы в цене на момент покупки облигации;
- простая к погашению – сумма текущей доходности от купона и от разницы в цене, не учитывает реинвестирование купонов;
- эффективная к погашению – среднегодовая доходность с учетом всех выплат инвестору, погашения номинала и реинвестирования купонов.
Если вы не предполагаете реинвестировать купоны, то при выборе смотрите на простую доходность
Если будете реинвестировать, обращайте внимание на эффективную к погашению
Рыночная цена облигации может быть выше или ниже номинала. От чего это зависит? От ключевой ставки ЦБ, рисков, срока до погашения, спроса и предложения на рынке. Первые два фактора наиболее существенно влияют на цену.
Например, Центробанк поднял ключевую ставку. Значит, давать в долг экономике России станет выгоднее. Новые выпуски ОФЗ будут с повышенной доходностью. На них вырастет спрос, и цена повысится. А старые выпуски инвесторы начнут продавать, чтобы вложить деньги в более доходные новые. Растет предложение, цена падает. И так до тех пор, пока цены на новые и старые выпуски не выровняются.
Доходность облигации пропорциональна цене. Чем выше цена, тем ниже доходность и наоборот. Такие качели характерны в большей степени для долгосрочных облигаций, у бумаг с коротким сроком погашения волатильность проявляется слабее. Чем больше сроки погашения и выше риски, тем доходнее ОФЗ.
Доходность гособлигации можно увеличить с помощью ИИС. Рассмотрим на примере, как это сделать:
- Открываем ИИС по типу “А” и вносим в течение 3 лет по 400 тыс. рублей каждый год.
- Ежегодно покупаем ОФЗ. Два раза в год получаем купоны. В начале года, следующего за отчетным, подаем документы на возврат подоходного налога в размере 13 % от инвестируемой суммы. И снова их вкладываем в покупку ОФЗ.
- Идеально – подобрать бумагу со сроком погашения через 3 года, когда можно будет закрыть ИИС. Например, ОФЗ-26220-ПД. Ставка купона – 7,4 %. Погашение – 7.12.2022.
То есть доходность складывается из доходности к погашению (5,6 %, если без реинвестирования, и 5,799 %, если реинвестируете купоны) и возврата 13 % от государства.
Налогообложение купонного дохода по всем видам ОФЗ, в том числе и народных, отсутствует. А вот с положительной разницы между ценой продажи и покупки придется заплатить 13 % НДФЛ. Но это произойдет только в случае продажи ценной бумаги до срока погашения.
Дата уплаты налога на прибыль и налоговая ставка
Рассмотрим порядок налогообложения доходов в виде процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам, при обращении которых из цены сделки исключается НКД. Налог с таких доходов их получатель уплачивает в бюджет в течение 10 дней по окончании месяца, в котором доход был получен. Это следует из пункта 4 статьи 287 НК РФ. Таким образом, датой признания дохода по указанным государственным и муниципальным ценным бумагам, реализованным, например, в августе 2004 года, будет дата реализации ценной бумаги на основании договора купли-продажи. Налог на прибыль с доходов по указанным ценным бумагам уплачивается не позднее 10 сентября 2004 года. При этом декларация по налогу на прибыль должна быть сдана не позднее 28 октября 2004 года.
Допустим, указанные ценные бумаги приобретены в июле 2004 года, но на конец отчетного периода (например, 9 месяцев) не реализованы. В этом случае налог на прибыль по процентным доходам налогоплательщик, применяющий метод начисления, уплачивает не позднее 10 дней с даты окончания отчетного периода. То есть не позднее 10 октября 2004 года. В этом случае декларация также должна быть сдана не позднее 28 октября 2004 года.
Срок уплаты налога в бюджет в случае, когда налог на прибыль с доходов в виде процентов уплачивает налоговый агент, — не позднее 10 дней с даты выплаты дохода.
Доходы в виде процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам облагаются налогом по ставкам 24, 15 и 0%. Основание — пункты 1 и 4 статьи 284 НК РФ. При этом действие ставок 15 и 0% распространяется на доходы по бумагам, условиями выпуска и обращения которых предусмотрено получение дохода в виде процентов. То есть по ставкам 15 и 0% облагаются проценты, начисленные в соответствии с 25-й главой Кодекса на конец отчетного периода, на дату реализации или полученные по условиям выпуска от эмитента по ценным бумагам, поименованным в перечне, а также проценты, полученные по условиям выпуска от эмитента по остальным государственным и муниципальным ценным бумагам.
Обратите внимание: проценты по государственным и муниципальным ценным бумагам, начисленные на конец отчетного периода в соответствии с 25-й главой Кодекса и исчисленные при реализации, но не полученные по условиям выпуска, облагаются налогом по общей ставке 24%. Речь идет о ценных бумагах, которые не включены в перечень
Общей ставкой облагаются и «торговые разницы» — разницы между средневзвешенной ценой (ценой покупки) и номиналом (ценой продажи). Ведь этот доход в целях налогообложения прибыли не относится к процентному (статьи 43 и 281 НК РФ). Помимо этого по ставке 24% облагаются и доходы в виде процентов, начисленные на конец отчетного периода и на дату реализации или полученные по условиям выпуска от эмитента по государственным еврооблигациям. Об этом сказано в статье 8 Федерального закона от 06.08.2001 № 110-ФЗ.
ПРИМЕР 5
Воспользуемся условиями примеров 3 и 4. Рассчитаем сумму налога, которую ООО «Инвестиция» должно уплатить в бюджет с доходов в виде процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам.
Доходы в виде процентов, полученных от эмитента по условиям выпуска по муниципальной облигации, облагаются налогом на прибыль по ставке 15%. Сумма налога по этим доходам равна 0,82 руб. (5,46 руб. х 15%). Проценты, исчисленные на конец последнего отчетного периода (9 месяцев) и при реализации ценной бумаги, облагаются налогом на прибыль по ставке 24% и составляют 67,07 руб. .
Доходы в виде процентов по ОФЗ облагаются налогом по ставке 15%. Сумма налога по таким доходам равна: х 15% = 1,53 руб.
По нулевой ставке облагаются доходы в виде процентов по государственным и муниципальным облигациям, эмитированным до 20 января 1997 года включительно. Так, например, на сегодняшний день к указанным бумагам, находящимся в обращении, можно отнести все серии ОВГВЗ.
Обратите внимание: с 1 января 2005 года доходы в виде процентов по муниципальным ценным бумагам, эмитированным до 1 января 2007 года на срок не менее трех лет, будут облагаться по ставке 9%
Облигации по виду процентного дохода
Виды облигаций по виду процентного дохода делятся на облигации с доходом:
постоянным;
фиксированным;
плавающим (переменным);
амортизационным.
Процентный доход по облигациям с постоянным процентным доходом известен заранее, так как доход определен условиями эмиссии облигации, и не меняется в течение всего срока существования облигации.
По облигациям с фиксированным процентным доходом уровень процентного дохода заранее известен, но разный в разные купонные периоды.
По облигациям с плавающим (переменным) процентным доходом уровень дохода меняется по установленным правилам на протяжении времени обращения облигации. При этом величина дохода по облигациям с плавающим процентом может устанавливаться либо:
составной из ее фиксированной условиями выпуска величины и нефиксируемой части, например, фиксированная часть – 3% годовых плюс рыночная ставка по 6-месячным ссудам на рынке на момент выплаты процентного дохода по облигации, или 5% плюс официальная величина инфляции за год;
равной выбранной процентной ставке на рынке;
равной приросту (в процентах) рыночной цены какого-то товара и т.п.
Виды в РФ
В нашей стране бумаги госдолга называются облигациями федерального займа. Их эмитирует РФ посредством Центрального банка и Министерства финансов.
Факты об ОФЗ
- Прибыльность от государственных облигаций находится на уровне ставки Центробанка.
- На получаемый инвестором доход влияет и срок обращения — чем он больше, тем выше прибыль.
- ОФЗ выпускаются на короткий срок, средний и долгий, причем максимальный — 25 лет.
- По способу выкупа ОФЗ делятся на обычные (выкупаются по окончании срока) и амортизационные (денежные средства возвращаются частями).
- Доходы, полученные с любых бондов облагаются налогом в 13%.
- Бумаги госдолга часто называют «облигациями без риска».
ОФЗ Н
Это ценные бумаги со сроком обращения 3 года, размещаемые Минфином России исключительно для физлиц. Стоимость их невелика, а вот надежность максимальна. Приобретаются они в Сбербанке и ВТБ 24.
ОВВЗ
Это облигации внешнего валютного займа — бумаги госдолга, торгуемые на иностранных фондовых рынках. Номинал этих бондов устанавливается в американских долларах.
Еврооблигации
Это валютные ценные бумаги, размещаемые Минфином РФ. Их надежность выше, чем у ОФЗ, поскольку это международные долговые обязательства.
Разные условия выкупа
Помимо традиционного способа погашения, существуют возможности одностороннего прекращения долгового обязательства:
- отзывные облигации — с правом эмитента досрочно погасить купоны;
- конвертируемые — предусматривают обязанность держателя по окончании срока обменять бонды на акции того же эмитента;
- с правом досрочного отчуждения — предоставляют инвестору возможность вернуть бумаги в любой момент.
Купонная ставка
Купонная, или гарантированная процентная ставка — это размер компенсации за пользование деньгами инвестора, которую он получит от государства. Их существует несколько видов:
- фиксированная — неизменная на весь период обращения;
- плавающая — зависит о определенных условий, которые могут изменяться;
- обратная плавающая — меняется обратно пропорционально определенной величине;
- нулевая — с отсутствием процентных начислений.
Что такое народные облигации
Есть еще один вид гособлигаций – народные.
Сейчас в обращении 4-й выпуск: № 53004RMFS. ОФЗ-Н можно купить до 25.02.2020. Рассмотрим особенности народных облигаций:
- Цена бумаги фиксированная. Информация о ней размещена на официальном сайте Минфина. На момент написания статьи (24.12.2019) цена – 1 028,6 руб. (102,86 % от номинала), накопленный купонный доход – 20,3 руб. и доходность к погашению – 6,01 %. Процент чуть выше среднего процента по депозитам (вклад в банке сейчас принесет примерно 4 – 5 %).
- Минимальное количество покупки – 10 штук, максимальное – 15 000 штук.
- ОФЗ-Н вы не купите на ИИС, но сможете передать по наследству.
- Облигации можно продать в любое время, но не выше, чем за номинальную стоимость, т. е. 1 000 руб.
- Выплата купонов осуществляется 2 раза в год, а погашение – в день, обозначенный Минфином, через 3 года после выпуска, а именно 31.08.2022.
- Комиссии с покупателя за покупку и продажу народных гособлигаций банками не взимаются.
Размер и даты выплаты купонов:
| Дата выплаты | Купонный доход, % | Купонный доход, руб. |
| 4.03.2020 | 6,5 % | 32,77 |
| 2.09.2020 | 7 % | 34,9 |
| 3.03.2021 | 7,05 % | 35,15 |
| 1.09.2020 | 7,1 % | 35,40 |
| 2.03.2022 | 7,25 % | 36,15 |
| 31.08.2022 | 7,35 % | 36,65 |
Однозначного мнения экспертов, стоит ли покупать ОФЗ-Н, нет. Выскажу свое. Открыть брокерский счет сегодня не сложнее, чем депозит в банке. Пополнить можно онлайн. Необязательно осваивать сложные торговые терминалы по типу Quik, чтобы торговать на бирже. Почти все крупные брокеры выпустили собственные мобильные приложения и программы для компьютера. Они простые и понятные в использовании. Один раз совершите покупку любой ценной бумаги, и больше не возникнет вопросов, как это делать.
Имея собственный брокерский счет, а еще лучше – ИИС, вы получите доступ ко всем облигациям и акциям, которые торгуются на бирже. Выбор большой, в том числе и по ОФЗ. Можно подобрать бумаги с намного более привлекательными условиями, чем Минфин разработал для народных облигаций. Я для выбора и анализа пользуюсь сервисом rusbonds.ru.
Рынок государственных облигаций России
Рынок
гособлигаций РФ – особый рынок, где происходит перераспределение капитала с
помощью облигаций. Развитие рынка находится в прямой корреляции с состоянием
экономики страны. Долговой рынок России напрямую влияет на законодательную базу
страны в области внутренних и внешних займов, а также отношения долгового рынка
и ЦБ РФ.
На
государственные облигации распространяются следующие роли в государственной
работе: эмиссионная, для привлечения свободных денег инвесторов в бюджет, роль
поддержания развития экономики, а также роль поддержания конкретных проектов
государства, поскольку гособлигации часто эмитируются под конкретный проект.
Кто может выпускать облигации?
Инициатором эмиссии облигаций выступает сама выпускающая их компания, которая по завершении этого процесса будет называться эмитентом. По нормам отечественной юриспруденции корпоративные облигации могут быть выпущены не только акционерными обществами (публичными либо иными), но и рядом других структур.
В других странах, где формы собственности могут отличаться от российских, юридические нормы варьируются. В случае с акционерным обществом, решение об эмиссии облигаций принимает его совет директоров.
В законах также указывается, что эмиссию могут осуществлять не только АО и ООО, но и иные юридические лица на основании указов Президента РФ, постановлений Правительства РФ либо федерального законодательства.
В данном случае, имеет место несовершенство российского законодательства и противоречие законов. С одной стороны, по статье 816 ГК РФ эмитировать ценные бумаги имеют право лишь коммерческие организации, с другой стороны, федеральный закон «О некоммерческих организациях» не устанавливает прямого запрета на выпуск последними ценных бумаг, в том числе, и облигаций.
Мнение эксперта
Дмитрий Дуняшев
Блогер, частный инвестор, руководитель проекта real-investment.net
На практике корпоративные облигации выпускают акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью, а также государственные компании, и, очень редко – индивидуальные предприниматели.
Требования к компаниям
Было бы неверно думать, исходя из таких законодательных норм, что облигации может эмитировать любая компания. Законом установлены следующие критерии:
- Объем эмиссии не может превышать по стоимости уставный капитал компании, при этом последний должен быть полностью оплаченным.
- Срок существования компании не должен быть менее трех лет.
- Компания должна предоставить Центральному банку финансовую отчетность по установленной законом форме за последние 2 года и опубликовать ее в общедоступных источниках.
Базовые требования для допуска корпоративных облигаций к размещению.
Плюсы и минусы
О плюсах я уже косвенно рассказал: это безусловная надежность, в основном высокий уровень ликвидности, и налоговый щит.
Минус государственных облигаций в том, что за надежность приходится расплачиваться доходностью: корпоративные бонды российских компаний зачастую имеют более привлекательные ставки купонов и более регулярные выплаты, в отличие от государственных облигаций, где выплаты производятся в основном один раз в год.
Иногда к преимуществам и недостаткам можно причислять конкретные свойства облигаций, например с предлагаемой офертой или нет, с переменным или фиксированным купоном и т.д.
Характеристики и особенности ценных бумаг
Параметры государственных облигаций аналогичны другим долговым бумагам:
- номинальная стоимость — цена при выпуске;
- рыночная стоимость — цена реализации на рынке, складывающаяся в итоге взаимодействия спроса и предложения;
- купонная ставка — процент за пользование деньгами держателя;
- дата погашения — день выкупа купонов;
- срок обращения — это время нахождения облигации у инвестора;
- сумма погашения — денежные средства, уплачиваемые эмитентом при выкупе.
К особенностям ОФЗ относятся:
- Низкая рискованность капиталовложений.
- Льготное налогообложение, что повышает привлекательность этого инструмента и компенсирует небольшую прибыльность.
- Невысокая прибыльность в сравнении с корпоративными.
Проспект эмиссии
В предыдущем разделе несколько раз фигурировало определение «проспект эмиссии», есть о нем отдельная статья. Говоря про эмиссию облигаций, нужно обязательно объяснить это важнейшее понятие, как и в случае с ценными бумагами с фиксированной доходностью, так и с другими их видами.
В международной практике
В России и почти во всех других странах, за редкими исключениями, проспект эмиссии является фактически базовым при выпуске любых ценных бумаг. Он содержит ключевую информацию о размещении долговых обязательств. Вместе с другими документами они содержат информацию о процентных платежах, сроках погашения, кредитном качестве эмитента и любых резервах.
В разных странах пункты проспекта эмиссии могут варьировать, но обязательной является следующая информация:
- Цена выпуска/цена выкупа
- Процентная ставка
- Валюта
- Проценты, подлежащие выплате.
Особенности в России
В российской юридической практике проспект эмиссии, помимо указанных общих для всех стран пунктов, должен включать следующие данные:
- об учредителях компании и организациях, в которых они также являются учредителями, либо дочерних компаниях,
- о руководстве эмитента, о его видах деятельности по ОКВЭД,
- об отрасли, конкурентах и позициях на рынке,
- финансовую отчетность за 2 года по установленной законом форме,
- сведения об андеррайтере,
- информацию о предыдущих эмиссиях ценных бумаг (как облигаций, так и акций), если таковые имелись.
Если у фирмы имеются гарантии, то они также указываются. После предоставления этой информации ее достоверность достаточно долго и кропотливо проверяется ЦБ.
В каких случаях можно без проспекта эмиссии. * — рассматриваются только выпуски с обращением на организованных торгах биржи
Выводы
Подводя итоги статьи, можно вынести три основных тезиса:
- Само государство выступает в качестве эмитента гособлигаций.
- Гособлигации — самый надежный, но, к сожалению, самый малоприбыльный способ инвестиций на бирже.
- Риски, хоть и небольшие, но присутствуют всегда.
62284 просмотра Автор статьи:
Редакция сайта ofzdohod.ru
Статьи написана силами редакции сайта и проверена профессионалом в области или частным инвестором.
Поставьте оценку статье и помогите стать лучше:
★
★
★
★
★
4.343 /
5
(35 голосов)
– честный рейтинг статьи от читателей.
Вам необходимо включить JavaScript, чтобы проголосовать
Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter
Новое слово в консервативных инвестициях
