ПАО «Московская биржа ММВБ-РТС»: история и современность

Московская биржа. Фондовый рынок

Фондовый рынок Московской биржи делится на 2 крупных направления:

1. Рынок акционерного капитала. Здесь торгуются акции, депозитарные расписки, паи инвестиционных фондов, ипотечные сертификаты участия (ИСУ), а также облигации. Торговля на рынке акционерного капитала происходит по принципу Т+2, то есть, расчеты проводятся на 2-й день после заключения сделки.

2. Рынок долгового капитала. Здесь продают и покупают облигации федерального значения (ОФЗ), региональные и муниципальные облигации и корпоративные облигации. На этом рынке торги ведутся по принципу Т+0, то есть, расчеты происходят в день заключения сделки, и оформление сделки требует наличия на торговом счете 100% суммы обеспечения.

Более подробная информация о торгах на фондовом рынке Московской бирже находится на официальном сайте в разделе «Фондовый рынок»: moex.com/s1160.

Современная Московская биржа

В 2011 году обе биржевые площадки объявили о слиянии в новую биржу, которая, по сути, становится абсолютным лидером всей Восточной Европы и главной фондовой площадкой страны. Созданная компания с этого момента стала именоваться как «Московская биржа ММВБ-РТС». Наиболее часто используется простое сокращение Московская биржа (МБ) или Moscow Exchange (MOEX).

На момент слияния уставной капитал компании составил 2,5 трлн. рублей, объём торгов около 1 трлн. долларов, а в листинге 600 эмитентов. По состоянию на начало 2016 года, оборот биржевой площадки составил 800 млрд. долларов.

В феврале 2013 года состоялось первичное размещение акций Московской биржи, на собственной фондовой секции под тикером MOEX. На текущий момент около 25% процентов акций принадлежат 4 крупнейшим акционерам – Банк России, Сбербанк, Внешэкономбанк и ЕБРР. Всего в обращении 62% акции биржи.

На современной Московской бирже активно проходят торги с 9-30 до 23-50 по Московскому времени. Компании принадлежат Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий, которые исполняют все основные функции центральных контрагентов на биржевой площадке, обеспечивая стабильность исполнения сделок, сохранность средств и оперативный перерасчет по всем операциям.

Всего на Московской бирже свыше 3 тысяч различных инструментов, среди которых акции, облигации, фьючерсы и опционы, ЕТФ, Пифы и прочее. Все инструменты разделены на 8 рынков:

Руководство Московской Биржи

Председатель правления — Александр Афанасьев, возглавивший биржу в июне 2012 года. Пост заместителя председателя правления занимает Андрей Шеметов, ранее руководивший брокерской компанией «Атон».

В последние несколько лет управленческая команда существенно обновилась за счет прихода топ-менеджеров из ведущих российских компаний. В сентябре 2013 года в рамках усиления блока управления рисками на должность управляющего директора по рискам и клирингу приглашён Луис Висенте, ранее возглавлявший эту функцию на Фондовой бирже Сан-Паулу. В июне 2014 года на собрании акционеров был выбран новый председатель набсовета биржи, экс-министр финансов, Алексей Кудрин.

Управление [ править ]

Правление состоит из 5 членов:

Юрий Денисов, генеральный директор с 2019 г. и бывший член наблюдательного совета
Макс Лапин, финансовый директор с 2017 г.
Андрей Бурилов, ИТ-директор с 2020 г.
Игорь Марич, 20-летний ветеран Московской Биржи
Дмитрий Щеглов, операционный директор, ветеран Московской биржи и ее предшественницы ММВБ.

На 2020-2021 годы в состав Правления войдут следующие члены:

Олег Вьюгин (председатель), уважаемый экономист и бывший глава российского регулятора финансовых рынков,
Андрей Голиков, член правления Национального клирингового центра,
Мария Гордон, бывший портфельный менеджер по развивающимся рынкам в Goldman Sachs и PIMCO ,
Валерий Горегляд, главный аудитор Банка России ,
Белла Златкис, заместитель председателя правления Сбербанка , бывший заместитель министра финансов России,
Вадим Кулик, заместитель президента банка ВТБ
Максим Красных, главный операционный директор Gett
Пол Бодар, бывший генеральный директор BNY Mellon Europe
Рамон Адаррага, бывший исполнительный председатель Bolsas y Mercados Españoles Market Data
Александр Изосимов , бывший генеральный директор Вымпелкома
Оскар Хартманн, соучредитель Fast Lane Ventures и член правления Альфа-Банка

Акционеры Московской Биржи

По состоянию на 16.03.2015 крупнейшими акционерами биржи являются:

Центробанк (11,73%).
Сбербанк (9,99%)
Внешэкономбанк (8,4%)
ЕБРР (6,06%)
«Шенгдонг инвестмент» (5,62%)
РФПИ Управление инвестициями-6 (5,26%)
ММВБ-Финанс (2,2%)

По состоянию на май 2015 года количество акций Московской биржи, находящихся в свободном обращении, составляет 50,7%. Центробанк согласно федеральному закону (N 251-ФЗ) обязан выйти из состава акционеров до 1 января 2016 года. По состоянию на 6 ноября 2014 года, количество акций Московской биржи, находящихся в свободном обращении составляет 51%.

Московская биржа — путь к становлению биржевого рынка России

О биржевых площадках во времена СССР инвесторы могли слышать разве что приемнику. В стране, жившей длительное время взаперти, понятие биржи являлось весьма призрачным. Активное распространение получили товарные биржи, но о торговле акциями и облигациями, а уж тем более фьючерсами речь не шла в принципе. Да и о каких акциях могла идти речь, если большая часть собственности была коллективной?

Ситуация несколько изменилась с распадом СССР. Первой была создана ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа), которая изначально специализировалась на валютных аукционах, а позже начала проводить торги с ценными бумагами. После 1995-го года на её базе начал формироваться и срочный рынок — инвесторы впервые познакомились на практике со фьючерсами (только на доллар США и евро) и корпоративными ценными бумагами

Вот несколько интересных моментов, на которых стоит акцентировать внимание в развитии ММВБ:

с 1992 по 1998 торги на бирже проходили в форме аукционов, где единые фиксированные курсы рубля к американскому доллару и немецкой марке устанавливались для всех участников;
в 1997-м создана система электронных лотовых торгов, которая в 2000-е годы стала основной системой, объединяющей 8 межбанковских валютных бирж. Позже на её основе началась торговля валютными свопами;
ММВБ организовывала в России 90% сделок акциями и 100% сделок с облигациями. Сделки имели сложную форму и требовали наличия депозитария. Принцип сделок основывался на «поставке против платежа» с 100%-м депонированием активов;
в 2003-м году на площадку были допущены 135 управляющих компаний, которые предложили инвесторам более 300 паев ПИФ.

В 1995-м году появилась фондовая биржа РТС, которая пошла по несколько иному пути развития. Вместо попытки расширить спектр финансовых инструментов биржа отдала предпочтение технологическому развитию:

классический рынок акций биржи позволял заключать неанонимные сделки с возможностью выбора валюты, времени расчета и его способа;
на основании стоимости акций 50-ти крупнейших компаний России был сформирован индекс РТС, который является индикатором и сейчас;
на базе подразделения РТС в 2000-м году была создана срочная площадка FORTS, где до сих пор проходят торги фьючерсами и опционами. С 2001-го года здесь проводятся такие сделки, как арбитраж и хеджирование рисков.

Начиная с 2005-го года РТС внедрила множество проектов, разделяющий и упрощающий биржевые рынки, давая возможность принять участие в торгах не только крупным клиентам, но и частным инвесторам (физическим лицам).

В 2011-м году путем слияния ММВБ (ценные бумаги и валюта) и РТС (срочный рынок) появилась Московская биржа.

Интересные факты о Московской Бирже:

штат биржи составляет около 1500 сотрудников, из которых 52% мужчины;
логотип биржи создан на основе символа бесконечности, а фон — Красная Площадь и «Красный Квадрат» Казимира Малевича;
все сделки проводятся только в электронном виде;
символ Московской Биржи — колокол. Удар в колокол означает привлечение новых эмитентов или запуск нового продукта;
биржа входит в число 25-ти крупнейших бирж мира по объемам торгов деривативами и облигациями. На бирже обращаются бумаги более 700-т эмитентов;
в 2013-м году (15 февраля) биржа вышла на IPO, и сегодня крупнейшими её акционерами являются Банк России (11,7%), Сбербанк и Внешэкономбанк (чуть менее 10%) и ЕБРР (6%).

Сегодня Московская биржа — это несколько различных площадок, специализирующихся каждая на своем направлении:

фондовый рынок. Здесь можно найти все, начиная от акций и облигаций, заканчивая инвестиционными сертификатами, паями, депозитарными расписками. Расчеты происходят через день после заключения сделки;
срочный рынок. Здесь представлены фьючерсы и опционы на валютные пары, процентные ставки, драгметаллы, фьючерсы на нефть и сахар, на еврооблигации и иностранные акции;
валютный рынок. Кроме основных валют стоит отметить наличие торгов украинской гривной, казахским тенге и гонконгским долларом;
денежный рынок. Работает с РЕПО (сделки по базовому активу с последующей обратной сделкой через фиксированный период времени). В качестве контрагентов выступают Банк России, Федеральное казначейство, Пенсионный фонд РФ;
товарный рынок. Основной товар — золото и серебро, но в 2014-м году здесь начал работу и «Рынок зерна».

Кроме того Московская биржа оказывает услуги Клирингового центра и Депозитария.

Резюме. Московская биржа — это еще довольно молодой, но амбициозный холдинг, у которого еще все впереди. Пусть пока в работе биржи есть много пробелов, но все они со временем устранимы. Биржа уже активно расширяет инструментарий, делая торговлю для трейдеров все интереснее и прибыльнее.

Индикаторы

Главными индикаторами Московской биржи остаются индексы ММВБ и РТС. Первый из них является основным – именно по его значению принимается решение о приостановке торгов акциями в случаях, предусмотренных законом. Оба индекса рассчитываются на основании цен 50 акций, эмитируемых самыми крупными российскими компаниями (по состоянию на 18 декабря 2012 года). Пересчет показателей происходит автоматически при осуществлении каждой сделки с акциями, входящими в базу. Оба индикатора являются взвешенными по капитализации и имеют общую методику расчета. Единственное, чем отличается РТС от ММВБ, – первый индекс рассчитывается в долларах США, тогда как второй – в российских рублях.

Помимо основных индексов, биржа ведет расчет множества других. Например, индекс голубых фишек рассчитывается на основании 15 самых ликвидных акций российских компаний. Кроме того, по котировкам акций рассчитываются отраслевые индексы: нефти и газа, энергетики, банков и финансов и многие другие.

Деятельность МосБиржи

На фондовом рынке Московской биржи проводятся торги акциями, облигациями федерального займа (ОФЗ), региональными и корпоративными облигациями, еврооблигациями, депозитарными расписками, инвестиционными паями, ипотечными сертификатами участия (ИСУ). Расчеты по акциям происходят по технологии T+2 (на второй день после заключения сделки).

На срочном рынке Московской Биржи обращаются: фьючерсные контракты на индексы (индекс ММВБ, индекс РТС, индекс волатильности RVI); производные инструменты на российские и иностранные акции, облигации федерального займа и еврооблигации Россия-30, валютные пары, процентные ставки; контракты на драгоценные металлы: золото, серебро, платина, палладий, медь; фьючерсы на нефть и сахар; опционные контракты на некоторые из этих фьючерсов.

Рынок стандартизированных ПФИ или рынок ОТС с Центральным Контрагентом (ЦК) был создан для реализации коммюнике G20, принятого после встречи «двадцатки» в Питтсбурге в 2009 году, которое определяло, что стандартизированные производные финансовые инструменты должны торговаться на бирже. Страны G20, в том числе и Россия, подтвердили намерения усилить в ближайшие годы роль центрального контрагента. Банк России в определенной краткосрочной перспективе видит клиринг с Центральным контрагентом обязательным.

На валютном рынке Московской биржи ведутся торги следующими валютами: долларом США (USD), евро (EUR), китайским юанем (CNY), британским фунтом (GBP), гонконгским долларом (HKD), , украинской гривной (UAH), казахским тенге (KZT), белорусским рублем (BYR). Также рассчитывается бивалютная корзина, заключаются сделки валютный своп. Средневзвешенное значение на 11:30 мск валютной пары доллар/рубль с расчетами «завтра» используется Банком России для определения официального курса доллара США.

На платформе денежного рынка Московская биржа предоставляет сервис репо следующих типов: репо с Центральным контрагентом, междилерское РЕПО, прямое РЕПО с Банком России. Также доступны депозитно-кредитных операции, организаторами которых выступают Банк России, Пенсионный Фонд России, Федеральное Казначейство России, Внешэкономбанк и другие финансовые монстры страны.

На товарном рынке Московской биржи с 21 октября 2013 г. проводятся торги золотом и серебром. Московской бирже принадлежит 42,86 % акций ЗАО «Национальная товарная биржа» (НТБ). Являясь уполномоченной биржей Минсельхоза России, НТБ проводит государственные закупочные интервенции на рынке зерна. В 2014 году на НТБ стартовал проект «Рынок зерна». В его рамках планируется организовать биржевую торговлю зерновыми культурами.

Клиринговая и депозитарная деятельность

Московской Бирже принадлежит 100 % акций Банка «Национальный Клиринговый Центр» (АО) (НКЦ). НКЦ предоставляет клиринговые услуги участникам торгов и выполняет функции центрального контрагента (ЦК) на всех рынках Московской Биржи. Статус квалифицированного центрального контрагента Банк России присвоил НКЦ в 2013 году, а в 2014 году признал НКЦ системно значимым центральным контрагентом.

С декабря 2013 года рейтинг НКЦ приравнивается агентством Fitch Ratings к уровню рейтинга Российской Федерации.

Московской бирже принадлежит 99,997% акций Небанковской кредитной организации закрытого акционерного общества «Национальный расчетный депозитарий» (НКО ЗАО НРД). Национальный расчетный депозитарий (НРД) — центральный депозитарий России. НРД специализируется на предоставлении депозитарных, расчётных банковских и сопутствующих им услуг участникам финансового рынка.

В 2014 году Банк России признал НРД системно значимой организацией в нескольких категориях: центральный депозитарий, расчетный депозитарий и репозитарий, а также присвоил ему статус национально значимой платежной системы.

По итогам 2013 года операционные доходы Московской биржи составили 24,6 млрд рублей (рост на 14% по сравнению с 2012 годом), чистая прибыль составила 11.6 млрд рублей (рост на 41% по сравнению с 2012 годом). По итогам 2014 года операционные доходы Московской биржи составили 30,39 млрд руб. (рост на 23,5% по сравнению с 2013 годом), чистая прибыль составила 15,99 млрд руб. (рост на 38,1% по сравнению с 2013 годом).

Торговые рынки [ править ]

Рынок акций и облигаций править

Рынок акций и облигаций – это ключевая площадка для привлечения капитала российскими предприятиями, а также для внутренних и международных инвесторов – доступ к возможностям инвестирования в акции и долговые обязательства. Торговая площадка является основной площадкой для торговли российскими акциями, а также государственными, муниципальными и корпоративными облигациями. В 2013–2014 годах 16 компаний разместили акции через Московскую биржу на общую сумму около 200 млрд рублей. Что касается фиксированной доходности, было размещено более 400 выпусков облигаций, которые привлекли для эмитентов более 3,4 трлн руб.

Большинство глобальных инвестиционных банков начали предоставлять своим клиентам DMA на российский рынок в 2013 году. В результате нормативных изменений международные центральные депозитарии ценных бумаг Euroclear и Clearstream теперь предлагают услуги по расчетам по российским акциям и облигациям.

Московская биржа не только привлекает международных инвесторов к торговле на своей платформе, но и занимается дальнейшим развитием базы внутренних инвесторов. Недавние изменения в регулировании пенсионных фондов, а также изменения в правилах листинга позволяют инвестировать на рынок больше активов негосударственных пенсионных фондов. Другие законодательные изменения стимулируют розничных инвесторов за счет снижения налогообложения инвестировать в акции и облигации.

Валютный и денежный рынок править

Валютный и денежный рынок Московской Биржи – ключевой элемент российской финансовой системы. Банк России использует инфраструктуру Биржи для реализации денежно-кредитной политики и обеспечения ликвидности рынка посредством операций репо и операций валютного свопа. Московская биржа предлагает своим внутренним и международным клиентам, включая банки и корпорации, ряд продуктов для управления ликвидностью и валютными рисками. Это центр ценообразования в рублях и предлагает множество валютных пар с рублями, все с узкими спредами на основе прозрачной книги заказов.

Валютный рынок Все операции (спот и своп) на валютном рынке проходят централизованный клиринг Национальным клиринговым центром. В сентябре 2014 года средний дневной объем торгов по всем валютным парам составил 22,4 млрд долларов США.

Хотя наиболее торгуемыми валютными парами остаются рубли / доллар США и рубль / евро, Московская биржа также активно продвигает торговлю другими валютами. В частности, пара рубль / юань была хорошо принята рынком а торги фунтами стерлингов и гонконгскими долларами были начаты в конце 2014 года

Срочный рынок править

Московская Биржа – одна из 10 крупнейших биржевых площадок для торговли производными финансовыми инструментами в мире. Срочный рынок облегчает торговлю опционными контрактами , а также фьючерсными контрактами на индексы, акции как российских, так и иностранных компаний, валютные пары, драгоценные металлы, энергоносители и сельскохозяйственную продукцию.

Фьючерсы на Индекс РТС занимают шестое место среди наиболее активно торгуемых производных финансовых инструментов на индексы фондовых рынков согласно данным Futures Industry Association по состоянию на июнь 2014 года. Фьючерсные контракты на курс доллар США – российский рубль занимают первое место по глобальной ликвидности, согласно данным Ассоциация фьючерсной индустрии.

По состоянию на октябрь 2014 года на бирже торгуется 58 видов фьючерсов и 18 видов опционов.

Торговля драгоценными металлами править

Московская биржа ввела спотовую торговлю золотом и серебром в 2013 году. Она отложила запуск торговли платиной и палладием на конец октября – начало ноября 2014 года, чтобы провести дополнительное тестирование торгово-клиринговой системы.

Торговля зерном править

Национальная товарная биржа – российская площадка для спотовой торговли зерном , а также поставочными фьючерсами на сельскохозяйственную продукцию. С 2002 года Национальная товарная биржа является платформой, с помощью которой российское государство проводит интервенции на рынке зерна.