Реальные инвестиции: виды, формы и оценка. Управление реальными инвестициями

Источники реальных инвестиций

На основании положений ФЗ №39 выделяется два источника реальных инвестиций. К ним относится:

1. за счет личных сбережений;
2. с помощью привлеченных средств.

Если у инвестора не хватает собственных денег для реализации бизнес-плана, то он пользуется привлеченными средствами. К ним относятся:

• доход, полученных от продажи ценных бумаг;
• внесение дополнительных взносов в Уставный капитал;
• прибыль от других вложений.

Инвестирование с помощью заемных денег считается невыгодным и опасным. Доход от вложения капитала часто появляется через пару лет, а погашать кредит необходимо ежемесячно, поэтому возникает риск неполной реализации проекта.

Риски при инвестировании

Реальные инвестиционные вложения, конечно, не настолько рискованные, как финансовые, но риск всегда присутствует. Итак, давайте разберёмся, какие риски присутствуют и как снизить вероятность их возникновения.

1. Риски, связанные с финансами. В основном этот риск появляется, когда возникает недостаток денежных средств. Это может быть связано с начальным дефицитом денег из-за неправильных расчётов объёма инвестиций. Иногда к этому приводят затруднения с привлечениями инвесторов в уже развёрнутый проект. Чтобы избежать возникновения данного риска, необходимо более внимательно отнестись к подготовительному этапу, на котором происходит расчёт объёмов необходимого для инвестирования капитала.
2. Риски, связанные со снижением ликвидности. Этот риск также можно минимизировать более детальным подходом к расчётам на подготовительном этапе.
3. Риски, связанные со срывом временных рамок. В основном данный риск имеет место в строительстве. Если из-за каких-либо проблем не происходит сдача строительного объекта в срок, начинаются проблемы. Чтобы избежать, необходимо внимательнее подбирать подрядчиков для строительства.
4. Риск инфляции. Если проект, для своей реализации, требует времени, то этот риск очень вероятен. Он может возникнуть как на этапе накопления средств для инвестиции, так и на этапе реализации проекта. Последний вариант наиболее опасный. Чтобы не допустить таких проблем, необходимо в сумму средств, направляемых на инвестирование, заложить дополнительные средства, которые смогут покрыть инфляционное обесценивание капитала.
5. Рыночный риск. Такой риск возникает, если возникли грубые ошибки на этапе планирования. Это может быть связано с неправильными расчётами конечной стоимости производимого товара, с просчётами в объёмах реализуемой продукции и тому подобными происшествиями.

Конечно, приведённый выше список рисков далеко не полный – мы привели лишь основные и наиболее опасные. Существуют ещё риски, связанные с налогами, криминогенной ситуацией и тому подобным.

Виды инвестиций

Закон определяет инвестиции максимально широко. Если человек покупает иностранную валюту — это инвестиции. Вклад в банке, покупка квартиры для перепродажи или сдачи, покупка ценных бумаг, вложения в компании — все это инвестиции. Хотя в тратах на образование, «зеленую экономику» и медицину не всегда есть прямая выгода в виде прибыли, они тоже считаются инвестициями, потому что направлены на улучшение качества жизни.

Инвестиции можно условно разделить по объекту:

• Реальные — покупка квартир, земельных участков, станков и производственных линий, машин и т. д. Сюда же входят произведения искусства, антиквариат, коллекционные монеты. Инвестор может вкладывать средства напрямую в капитал компании.
• Финансовые — покупка ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов и сырья.
• Нефинансовые — вложение в изобретения, технологии, патенты. Например, покупку франшизы можно считать нефинансовыми инвестициями.
• Интеллектуальные — вложения в образование.

Инвесторы часто разделяют инвестиции по времени вложения:

• Краткосрочные — до года.
• Среднесрочные — на 1–3 года.
• Долгосрочные — больше трех лет.

Именно сроком получения прибыли инвестиции отличаются от трейдинга, торговли на бирже. Трейдер может купить акции и продать их уже через пару часов, а инвестор чаще всего ждет прибыли несколько лет. Остальные различия — в статье «Инвестирование и трейдинг: в чем разница».

Анализ

В первую очередь проводится детальный анализ финансирования. Анализируется реальное состояние инвестирования за определённый предшествующий период работы. Политика управления реальными инвестициями предполагает тщательное изучение уже имеющегося опыта

Важно оценить степень инвестиционной активности компании, а также определить степень эффективности, результативности программ, которые уже были начаты, завершены на предшествующем этапе работы. Проходит анализ в несколько этапов

Управление реальными инвестициями должно быть основано на объективности:

Сначала исследуют динамику финансирования в рост реальных активов, а также процент реального финансирования в объёме общих вложений предприятия.
Затем исследуется уровень эффективности отдельных программ финансирования, степень их успешной реализации.
Потом важно выяснить, насколько выполнены прошлые программы инвестирования. Нужно определить точный объём вложений, которые необходимы для завершения программ.
На четвёртом этапе, завершающем, проводится анализ эффективности программ финансирования, которые уже завершены

Выясняется, насколько они соответствуют планируемым показателям на стадии эксплуатации.

Модернизация

Инвестиционная операция этого типа связана с совершенствованием и приведением действующей части основных производственных активов в состояние, которое соответствует современному уровню выполнения технологических процессов. Это достигается посредством конструктивного изменения основного комплекса оборудования, машин и механизмов, которые используются компанией в ходе операционной деятельности. Производным от модернизации процессом считается перепрофилирование. В ходе этой инвестиционной операции осуществляется полная смена технологий производства для изготовления новых изделий.

Отрицательные черты

Оценка реальных инвестиций показывает высокий риск их морального старения. Он сопровождает деятельность и на стадии реализации проектов, и на этапе их последующей эксплуатации. Интенсивный технологический процесс создал тенденцию к повышению уровня этого риска в ходе реального инвестирования. Вкладываемые активы отличаются наименьшей ликвидностью. Это обуславливается узкой целевой направленностью большинства инвестиционных форм. Будучи незавершенными, они практически не имеют альтернативного применения в хозяйстве. В этой связи компенсировать неверное управление реальными инвестициями, весьма проблематично.

Реальные инвестиции и их виды

Реальные инвестиции – это вложения в реальное производство, а вот оно может быть представлено в любом виде. По сути к реальным инвестициям относится всё то, что не относится к финансовым. Соответственно, перечень очень большой – от настоящего производства или оказании услуг до покупки интеллектуальной собственности или прав на неё. Если мы открываем торговую лавку с арбузами или покупаем склад и сдаём его в аренду, то и первое и второе будет реальными инвестициями.

Классифицировать можно по-разному. В первую очередь стоит отметить главное разделение реальных вложений:

1. Материальные. Под ними подразумевается все инвестиции в производство, объекты недвижимости, оборудование и так далее
2. Нематериальные. Отличным примером может послужить товарный знак – мы покупаем права и используем его в своих целях

Рассмотрим пример, когда виды реальных инвестиций комбинируются в рамках одного бизнес-проекта. Допустим, мы решили производить детские игрушки из пластмассы. Для этого нам потребуется производственное оборудование – реальные материальные инвестиции. Простые игрушки не будут пользоваться спросом, поэтому делать нужно всяких Человеков-пауков и Халков, так что необходимо приобрести лицензию на использование образов. Такое право будет нематериальными реальными инвестициями. Есть и более сложные примеры – использование патентов в рамках производства электроники, машиностроении.

Также инвестиции в реальное производство можно диверсифицировать по этапу вложения:

1. Начальные вложения. Бизнес только запускается и можно быть как единоличным владельцем, так и совладельцем
2. Инвестиции в процессе работы. Например, докупить оборудование или увеличить производственные мощности за счёт расширения штата сотрудников и увеличения размеров производственной площадки
3. Реинвестирование. Процесс инвестирования средств, которые были получены в виде прибыли. Если купить квартиру, сдавать её и затем купить ещё одну квартиру в ипотеку, а всю выручку от сдачи направлять на погашение кредита, то это также можно назвать реинвестированием, просто порядок немного другой

Что такое реальные инвестиции

Свободные деньги компании, которые пылятся на банковских счетах, это потерянные прибыли.

Во-первых, их съедает инфляция, которая в России составляет в среднем 12-15% в год. Во-вторых, предприятие, которое не инвестирует средства в собственное развитие, обречено на неизбежное отставание от более расторопных и предприимчивых конкурентов.

Экономическое понятие «реальные инвестиции» не означает, что есть инвестиции «нереальные». Просто научная классификация по объектам помещения средств подразделяет вклады на реальные и финансовые. Финансовые – это инвестиции в ценные бумаги с целью их последующей реализации.

Реальные инвестиции – вложения денежных средств в активы, напрямую связанные с производством товаров и услуг для последующего извлечения прибыли. Реальные вклады направлены на умножение основных фондов компании, а также на их реорганизацию, реструктуризацию и модернизацию.

Реальными инвестициями занимаются предприятия крупного, среднего, иногда мелкого бизнеса, государственные организации, реже инвестиционные фонды. Частные инвесторы почти не делают таких вложений. Не потому что не хотят – просто объём инвестиций слишком велик для одного человека.

Реальные вложения предполагают операции с миллионными и миллиардными оборотами, направленные на извлечение соответствующих прибылей в долгосрочной перспективе.

Есть множество форм реальных инвестиций:

• покупка целостных имущественных комплексов – фабрик, заводов, цехов, сельскохозяйственных ферм;
• строительство новых объектов;
• открытие филиалов, региональных отделений, дочерних компаний;
• реконструкция с целью кардинального преобразования производства на основе инновационных технологических разработок;
• модернизация действующего предприятия – радикальное обновление производственных активов предприятия;
• инвестиции в нематериальные активы – перспективные стартапы, новые бренды, изобретения и патенты;
• приобретение нового бизнеса;
• покупка месторождений для добычи природных ископаемых;
• вложения в научные разработки и исследования.

Поскольку инвестиции всегда связаны с риском, вложения средств возможны только после всестороннего изучения и учёта всех факторов, которые могут повлиять на будущие прибыли.

См. статью «Инвестиции в основной капитал».

Чем реальные инвестиции отличаются от финансовых

В сравнении с финансовыми инвестициями реальные по определению имеют более высокую доходность и стойкость рыночным колебаниям. Акции и облигации приносят при хорошем раскладе 15-25% прибыли в год, а реальные производственные объекты окупаются на 100% или даже больше.

Стало быть, и риски таких вложений ниже – поскольку деньги вкладываются в основном в материальные инструменты. То же оборудование или объекты строительства всегда можно продать. Однако в сравнении с ценными бумагами ликвидность таких объектов будет, конечно, ниже.

Ещё одно отличие прямых вложений от финансовых в том, что первые – это реальные вложения в экономику страны, создающие валовый продукт. В конечном счете такие инвестиции ведут к улучшению благосостояния населения, увеличению числа рабочих мест и прочим положительным эффектам.

По этой причине государство способствует реальным инвестициям и всячески приветствует их. Реальный инвестор – это хозяин, который пришёл надолго: работать и развивать производство. Финансовый инвестор – это, по сути, биржевой спекулянт, который зарабатывает на колебаниях рынка ценных бумаг. Финансовые инвестиции ничего не производят и не несут прямой пользы для экономики.

Читайте о долгосрочных инвестициях в специальной публикации журнала.

Формы реальных инвестиций

Реальное инвестирование может осуществляться в определённых формах. От них будет зависеть принцип, метод инвестирования, его перспективность. Рассмотрим основные формы реального инвестирования:

1. Строительство. В таком случае реальное инвестирование – это вложение средств в возведение нового объекта, у которого имеется индивидуальный проект, завершённый технологический цикл. Предприятия начинают новое строительство, когда расширяется объём работы, меняется её направление, создаётся филиал.
2. Реальные инвестиции можно осуществлять в форме приобретения целостных имущественных комплектов. Такие финансовые операции проводят крупные предприятия, когда идёт диверсификация работы, региональная или товарная. В таком случае идёт рост активов компании, поскольку общий финансовый потенциал начинает реализоваться более эффективно. При этом можно уменьшить операционные затраты, а также расширить рынок сбыта.
3. Также реальное инвестирование может быть направлено на обновление оборудования. Технологический процесс остаётся неизменным, но оборудование заменяется из-за его износа, а также по причине устаревания.
4. Реконструкция предприятия тоже предполагает реальные инвестиции. Данная операция по вложению средств производится, когда идёт преобразование технологического процесса, происходят кардинальные перемены. Это отличается от простой замены оборудования. Утверждается план реконструкции, внедряются новые эффективные технологии. Иногда происходит расширение производственных площадей, строятся новые помещения. Делается всё для оптимизации работы. Для инвестора такое вложение средств может быть выгодным, поскольку реконструкция направлена на оптимизацию работы предприятия, после которой планируется увеличение прибыли.
5. Финансовых вложений требует процесс перепрофилирования. Тогда в связи с выпуском новой продукции нужна полная смена технологии процесса производства.
6. Модернизация тоже предполагает реальное инвестирование. Когда активные части производственных средств нужно сделать современными, соответствующими новым требованиям, осуществляются различные конструктивные изменения. Разрабатывается проект модернизации, закупается новое оборудование.
7. В формы реального инвестирования также входит финансирование прироста объёма материальных активов, которые находятся в обороте. Объём активов увеличивается, чтобы сбалансировать развитие оборотных и внеоборотных активов, когда идёт инвестиционная работа. Когда увеличивается потенциал производства, можно выпускать больше продукции. Но это возможно только в том случае, если обеспечено расширение объёма целого ряда материальных активов: например, полуфабрикатов, материалов производства, сырья.

В виды реальных инвестиций входят финансовые вложения в активы нематериального характера. Есть две ключевые формы такого финансирования:

• разработка новой продукции научно-технического характера;
• приобретение готовой продукции, патентов на изобретения и т.д.

Технологический процесс можно значительно оптимизировать, если реальные инвестиции направлять на финансирование нематериальных активов.

Специалисты отмечают, что такой список реальных инвестиций можно свести к более ёмкой схеме. Виды реальных инвестиций такие:

1. финансирование увеличения оборотных активов;
2. инновационное реальное инвестирование;
3. капитальные вложения.

Крайне важно своевременно, грамотно, в полном соответствии с реальными условиями производства и рынка, финансовой средой определять наиболее оптимальные формы реального инвестирования, выбирать перспективные, надёжные объекты для вложений. Тогда работа будет эффективной, а инвестиции быстро оправдают себя

• как инвестировать в ценные бумаги
• что такое портфельные инвестиции
• выгодно ли инвестировать в стартап
• как правильно инвестировать в облигации

Проблема выбора

Перечисленные выше инвестиционные формы можно свести к трем основным направлениям:

1. Капитальное вложение.
2. Инновационное инвестирование.
3. Вложение в прирост оборотных активов.

Выбор конкретного варианта определяется задачами товарной, отраслевой либо региональной диверсификации деятельности компании, направленными на увеличение объема операционной прибыли, возможностями внедрения трудосберегающих технологий и новых ресурсов, обеспечивающих уменьшение затрат, потенциалом, который имеют источники реальных инвестиций (капитал в денежном и другом выражении, который привлекается для осуществления вложений).

Цели реального инвестирования

Главная и всем понятная цель – получение дохода, в этом вся суть инвестиций. Но иногда она может выражаться не конкретно в финансах, а в других видах. Рассмотрим типичные случаи:

1. Простой доход. Купили недвижимость, сдали в аренду и получаем плату за аренду.
2. Расширение производственной линии, развитие сети и так далее. Проще говоря, вкладываемся в уже имеющееся и функционирующее дело для того, чтобы увеличить прибыль.
3. Расширение производства для получения выгоды в другом виде – например, большая доля на рынке. Как известно, малым предприятиям в любой сфере тяжело выживать в условиях, когда есть крупный игрок. Дело в том, что наличие широкой сети позволяет сокращать издержки и устраивать демпинг. Конкуренты долго в таких условиях не протянут. То есть конечная цель очевидна, а вот цель инвестиции всё же получается не чисто финансовой.
4. Модернизация своего дела в силу изменения законодательства, санитарных норм или чего-либо ещё. Это необходимость и в данном случае такие инвестиции в реальное производство становятся необходимостью. Цель в этом случае – продолжение работы предприятия.

Какие цели реального инвестирования

Цель инвестиций заключается в развитии производства, причем это относится как к материальным, так и не к нематериальным вложениям. Поэтому они связаны с покупкой производственного оборудования, сырья или иных активов. Средства вкладываются не только юрлицами, но и частными гражданами.

Если вложением денег занимается гражданин, то приобретаются такие объекты как производственные помещения или земельные участки. Целью инвестирования выступает сохранение и приумножение капитала. Доход появляется не только от перепродажи по завышенной стоимости, но и от сдачи имущества в аренду.

Классификация реальных инвестиций

Как было выше отмечено, реальные инвестиции имеют различные формы и относятся к разным общественным институтам. Достаточно трудно держать в области внимания вопросы государственного строительства и устройства, поэтому предлагаю сфокусироваться на деловой сфере в целях простоты осмысления. Предприятия используют капитальные вложения и покупку НМА для решения насущных задач:

• регулярного обновления парка ОПФ;
• расширенного воспроизводства основных средств;
• приобретения неимущественных прав, связанных с доходами;
• приращения производственных мощностей;
• строительства производственных зданий и сооружений;
• опытно-конструкторских и инновационных разработок;
• территориального развития компании;
• развития социальной инфраструктуры и ЖКХ, находящегося на балансе предприятия.

В зависимости от того, какие виды вложений включены в инвестиционную программу компании, определяются соответствующие источники средств и формы проектной деятельности к реализации на предстоящий период. Поэтому реальные инвестиции обязательно подлежат классификации, которая включается в инвестиционную политику и служит базисом для принятия управленческих решений. Основным отличительным признаком выступают объекты вложений. Другие признаки и классы собраны в следующей таблице, представленной далее.

Классификационные признаки и виды реальных инвестиций на предприятии

Остановим свое внимание на технологической структуре реальных инвестиций. Ниже представлена сводная таблица показателей и диаграмма технологической структуры капитальных вложений в РФ в период с 1990 по 2014 годы

Как следует из анализа, доля СМР за 24 года возросла с 44% до значения чуть менее 60%. В то же время доля приобретения нового оборудования, инструмента и инвентаря снизилась с 38% до 23,4%, что, несомненно, свидетельствует о негативном тренде, так как демонстрирует снижение объемов воспроизводства ОС.

Диаграмма динамики технологической структуры вложений в основной капитал

Показатели удельных весов расходов на перевооружение и реконструкцию, с одной стороны, на новое строительство и расширение работающих предприятий – с другой, позволяют получить интересные заключения. Данные показатели в совокупности называются воспроизводственной структурой капитальных вложений. При этом первый блок значений относится к параметрам интенсивного развития предприятия, а второй – экстенсивного.

Реальные инвестиции в форме нового капитального строительства превалируют. Объекты строительства возводятся на основе типового или индивидуально разработанного проекта. Законченный цикл строительства завершается государственной приемкой со сдачей объекта в эксплуатацию. У каждого нового объекта возникает балансодержатель – новое юридическое лицо либо профессиональный оператор эксплуатационных услуг.

Принципы инвестиционной деятельности предприятия

Основными принципами в рассматриваемой сфере принято считать:

• приемлемость — необходимость осуществления при существующих обстоятельствах или условиях, которые могут возникнуть в ближайшей перспективе;
• гибкость — способность коррелировать с существующей организационной структурой и производственным потенциалом предприятия;
• комплексность — основывается на возможности использования для различных подразделений во взаимосвязи;
• результативность — каждый инвестиционный проект предприятия должен дать положительный результат, в противном случае его внедрение не имеет никакой экономической целесообразности;
• эффективность — все внедряемые мероприятия должны осуществляться с минимальными издержками для организации.

Основные функции

Инвестиции представляют собой обмен определенной текущей стоимости на возможную неопределенную предстоящую. В сфере подготовки экономистов изучение этого явления является одним из важнейших этапов. Рассматривая роль инвестиций в широком смысле, следует отметить, что они обеспечивают экономическое развитие и финансирование роста хозяйственной сферы страны. Интенсивность этих процессов в большой степени зависит от того, насколько быстро будут мобилизованы финансовые средства для удовлетворения увеличивающихся потребностей непосредственно самого государства и компаний, действующих в его пределах, а также частных лиц. Таким образом, инвестиционная деятельность и экономический рост – взаимообусловленные явления.

Задачи

В некоторых случаях реальное инвестирование осуществляется, когда этого требует ситуация или законодательство. Например, государство может законодательно потребовать от предприятия повысить экологическую безопасность или снизить токсичность отходов. Невыполнение этих требований может привести к большим штрафам или прекращению деятельности предприятия.

Поэтому, такие капиталовложения являются обязательными и необходимыми. К подобным вложениям относится и улучшение условий труда на предприятии, если этого в законодательном порядке требует государство.

Некоторые задачи реальных инвестиций:

Задачи	Действия
Повысить эффективность работы предприятия	Для повышения конкурентоспособности предприятия меняется и совершенствуется оборудование, модернизируются технологические процессы, улучшаются условия труда и порядок работы сотрудников
Расширить объёмы производства	Чтобы расширить рынки сбыта и увеличить долю предприятия на текущем рынке, понадобится увеличить объёмы производства. Если компания производит материальные продукты, это является необходимостью для такого бизнеса
Создать новое производство	Для создания абсолютно нового продукта или новой услуги, понадобится создать новую компанию и инвестировать в создание нового производства