Рекордные дивиденды Газпрома — 2022
В 2021 году Газпром, как и многие другие российские компании, заработал рекордную прибыль. Преимущественно — из-за сильного роста цен на газ. Чистая прибыль компании по итогам 2021 года составила 2,16 трлн. рублей, или в 13 раз больше, чем за предыдущий год. И частью этой прибыли, согласно Уставу, Газпром должен был бы поделиться со своими акционерами в виде дивидендов. Согласно законодательству, компании с государственным участием обязаны не менее 50% прибыли направлять на выплату дивидендов (это распоряжение Правительства РФ №1589-р от 11.06.2021г.). Все предыдущие годы, начиная с 1994 года, за исключением 1998 года, когда компания сработала с убытком, дивиденды выплачивались. То есть, акционеры уже привыкли к тому, что Газпром — дивидендные акции.
Окончательное решение о выплате дивидендов в акционерной компании принимается на годовом общем собрании акционеров (ГОСА). На котором, как я уже говорил, решающий голос за мажоритарным акционером — государством. Но перед этим, Совет директоров компании анализирует ситуацию и выносит свою рекомендацию ГОСА: платить дивиденды или нет, и в каком размере. Поскольку ключевые решения в Совете директоров так же принимают представители главного акционера (в случае с Газпромом — это государство), то в подавляющем большинстве случаев ГОСА следует этим рекомендациям и принимает такое же решение.
Решение Совета директоров о выплате дивидендов Газпрома — 2022 было объявлено 26 мая 2022 года. В нем говорилось, что Совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 52,53 рубля на 1 акцию, что является рекордом для Газпрома и российского фондового рынка. В общей сложности на выплату дивидендов рекомендовали направить примерно 1,244 трлн. рублей чистой прибыли компании.
Такой размер дивидендов более чем в 3 раза превышал предыдущий их максимальный размер (за 2018 год — 16,61 рублей).
На тот момент акции компании стоили около 270 рублей, то есть, дивидендная доходность получалась около 19,5% от текущей цены, что действительно беспрецедентный случай. Уже до объявления рекомендации акции Газпрома росли в цене с минимума около 200 рублей месяцем ранее, поскольку инвесторы прогнозировали подобное решение.
Естественно, и само решение вызвало резкое увеличение покупок акций Газпрома, их цена дальше пошла вверх, в тот же день достигнув уровня 295 рублей за акцию, а чуть позднее поднялась и до 325 рублей за акцию, после чего начала корректироваться и остановилась в районе 300 рублей за акцию. Даже от этого уровня дивидендная доходность акции составляла около 17,5%, что очень много.
Подавляющее большинство инвесторов покупали Газпром именно ради этих рекордных дивидендов. Все брокеры и аналитики ставили акции Газпрома на первое место среди дивидендных акций российского рынка.
А что по операционке?
Тут ситуация по заявлениям компании стабильная, добыча с января по август снизилась всего на 14,6% по сравнению с прошлым годом, до 288,1 млрд куб. м за 8 месяцев. Внутренний спрос ослабел на 2,9%, оно и понятно, ведь часть зарубежных предприятий остановилась, но снижение не значительное. Самая большая просадка в экспорте в дальнее зарубежье (то есть в Европу). Экспорт за 8 месяцев составил 82,2 млрд куб. м — 37,4% к аналогичному периоду.
Учитывая, что «Газпром» прокачивает газ по трубопроводам не в полную мощность, а турбина Siemens слушает музыку в Германии, зимой экспорт будет ещё ниже. Однако Европа не унывает и сообщает что их ПХГ заполнены на 74,8% на 30 августа. Вот только есть один момент, когда начнётся отбор и по мере снижения запасов газа в ПХГ этот уровень необходимо поддерживать, учитывая объемы прокачки смогут ли они поддерживать их на нужном уровне? Сомневаюсь, так что прогноз в 5 000$ за тысячу кубометров газа вполне достижимая цифра в зимний период.
А вот «Газпромбанк» ожидает, что за 2022 год поставки газа в Китай по Силе Сибири вырастут до 15 млрд куб. м., на текущий момент поставки увеличились на 60% за 8 месяцев.
В целом, результаты пока в рамках ожиданий, существенного снижения не наблюдается, ключевой вопрос как ЕС хочет к 2023 году отказаться от российского газа. Американский СПГ не очень спасёт ситуацию, ведь максимальный экспорт около 14 млрд куб м.
Дивиденды Сбербанка по годам
В 2021 году банк принял новую дивидендную политику, которая предусматривала поэтапный переход на выплату 50% от чистой прибыли в 2021 году в виде дивидендов при достижении коэффициента достаточности капитала 12,5%.
Сбербанк выплатил дивиденды за 2021 год в размере ₽12 на акцию. Общая сумма составила ₽271 млрд, что соответствует 36,2% чистой прибыли банка по МСФО за 2021 год (₽748,7 млрд). Дивиденды за 2018 год составили ₽16 на одну обыкновенную и на одну привилегированную акцию. На дивиденды банк направил ₽361 млрд, или 43,5% чистой прибыли банка по МСФО за 2021 год (₽831,7 млрд).
На дивидендные выплаты за 2021 год Сбербанк направил ₽422 млрд, что составляет примерно 50% от чистой прибыли (₽856 млрд). Эти дивиденды стали самыми высокими за всю историю банка. Владельцы бумаг получили дивиденды в размере ₽18,7 на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию.
| Год | Дивиденд (руб.) | Изм. к пред. году |
| след 12m. (прогноз) | 18.7 | +0.02% |
| 2020 | 18.7 | +16.87% |
| 2019 | 16 | +33.33% |
| 2018 | 12 | +100% |
| 2017 | 6 | +204.57% |
| 2016 | 1.97 | +337.78% |
| 2015 | 0.45 | -85.94% |
| 2014 | 3.2 | +24.51% |
| 2013 | 2.57 | +23.56% |
| 2012 | 2.08 | +126.09% |
| 2011 | 0.92 | +1050% |
| 2010 | 0.08 | -83.33% |
| 2009 | 0.48 | -5.88% |
| 2008 | 0.51 | +32.3% |
| 2007 | 0.3855 | +45.81% |
| 2006 | 0.2644 | +52.96% |
| 2005 | 0.1728 | +29.29% |
| 2004 | 0.1337 | +23.39% |
| 2003 | 0.1083 | +106.24% |
| 2002 | 0.0525 | +39.08% |
| 2001 | 0.0378 | +15.15% |
Таки да или нет?
Заплатит ли в этот раз Газпром и вернут ли доверие инвесторов? Скорее всего заплатит: «Решение о выплате дивидендов Газпром за первое полугодие принято советом директоров компании на основании директивы правительства», — сообщили РБК в пресс-служба Минфина. Другими словами, сначала МинФин получил что хотел, а именно дополнительные налоги с НДПИ в 1,2 трлн рублей, теперь можно и получить с помощью дивидендов дополнительное финансирование бюджета. Можно много говорить, что компания подумала о розничных инвесторах да и в принципе о инвесторах, но не утешайте себя, если бы они думали о нас, то хотя бы заранее опубликовали заявление о намерениях заплатить за полугодие, но этой информации нигде не было.
Что делать с «падающими ножами»
Естественно, говорят эксперты, больше всего потеряют наивные частные инвесторы, которые надеялись выжать хоть что-то с фондового рынка в 2022 году. Мало того что дивиденды отменили, так еще и котировки акций летят в беспросветное дно.
Станислав Панков, руководитель TTM Academy, эксперт TTM Club:
— Зависит от стратегии, которую вы выберете. И когда, и по какой цене вы ранее покупали акции (возможно, имеет смысл усредниться). Если вы планируете держать акции долго, то продавать сейчас с дисконтом, чтобы потом купить с доплатой, выглядит странно. Но при этом, когда дивиденды будут снова платить, неизвестно.
Как получить дивиденды
Дивидендный заработок обеспечивается за счет вложения в акции компании, а значит, от того, какую прибыль получил «Газпром» по итогам 2021 года, и будет зависеть размер выплаты. При этом снизившиеся почти в 2 раза размеры дивидендов с 2018 года постепенно возвращаются в прибыльную нишу. Компания «Газпром» регулярно выплачивает инвесторам дивиденды, и их доходность только растет – это показывает график выплат за последние несколько лет.
Чтобы получить дивиденды по акциям, необходимо купить их до определенной даты и владеть на момент закрытия реестра. Минимально нужен всего один день в году, чтобы владеть пакетом бумаг. Составление списка акционеров, так называемая отсечка, необходима для определения числа получателей акций.
Доходность по дивидендам меняется вместе с ценой на акции каждый день. Что интересно, чем ниже цена акции, тем выше процент доходности. Поэтому не стоит пугаться, когда цена акций падает – при этом процент доходности растет.
Интересно! Дата выплаты дивидендов Сургутнефтегаз в 2022 году
Для большинства акций на Московской бирже действует тип торгов Т+2, а значит, ценные бумаги нужно покупать минимум за два дня до даты отсечки. После закрытия реестра инвесторов наступает момент регуляции цен, так называемый дивидендный гэп – разрыв цен. Он попадает под категорию рисковых операций, с которыми новичку лучше не играть.
Начинающим инвесторам эксперты рекомендуют придерживаться стратегии удержания акций. Это поможет избежать непредвиденных случайностей, которые могут повлиять на стабильность инвестиционного портфеля.
Интересно! Когда дивиденды у Русал в 2022 году и график выплат
Дата закрытия реестра Сбербанка в 2021 года
| Дата объявления дивиденда | Дата закрытия реестра | Год для учета дивиденда | Дивиденд |
| n/a | 16.06.2021 (прогноз) | n/a | 18.7 |
| 18.03.2020 | 05.10.2020 | 2020 | 18.7 |
| 16.04.2019 | 13.06.2019 | 2019 | 16 |
| 18.04.2018 | 26.06.2018 | 2018 | 12 |
| 20.04.2017 | 14.06.2017 | 2017 | 6 |
| 12.04.2016 | 14.06.2016 | 2016 | 1.97 |
| 17.04.2015 | 15.06.2015 | 2015 | 0.45 |
| 11.04.2014 | 17.06.2014 | 2014 | 3.2 |
| 22.03.2013 | 11.04.2013 | 2013 | 2.57 |
| 16.03.2012 | 12.04.2012 | 2012 | 2.08 |
| 21.03.2011 | 15.04.2011 | 2011 | 0.92 |
| 19.03.2010 | 16.04.2010 | 2010 | 0.08 |
| 15.05.2009 | 08.05.2009 | 2009 | 0.48 |
| 19.05.2008 | 08.05.2008 | 2008 | 0.51 |
| 21.05.2007 | 12.05.2007 | 2007 | 0.3855 |
| 16.02.2006 | 28.04.2006 | 2006 | 0.2644 |
| 19.05.2005 | 07.05.2005 | 2005 | 0.1728 |
| 20.05.2004 | 01.05.2004 | 2004 | 0.1337 |
| 27.05.2003 | 10.05.2003 | 2003 | 0.1083 |
| 26.04.2002 | 06.05.2002 | 2002 | 0.0525 |
| 27.06.2001 | 08.06.2001 | 2001 | 0.0378 |
| 30.06.2000 | 12.06.2000 | 2000 | 0.0328 |
Налог на дивиденды Газпрома в 2020 году
Дивиденды, причисленные с 01.01.2016 за 2015 год, облагаются налогом по процентам 5 или 18 %. Согласно пп. 164.2.8 п. 164.2 ст. 164 раздела IV НК в всеобщий месячный (годовой) облагаемый налогами доход плательщика налога вливаются пассивные доходы (кроме прописанных в пунктах 165.1.41 п. 165.1 ст. 165 НК).
Под пассивными доходами следует понимать дивиденды. Прибыль в виде дивидендов облагается налогом соответственно с пунктом 170 ст. 170 НК.
Таким образом, доходы в 2020 г. облагаются налогами по ставке 5 либо 18 процентов, зависимо от того, является ли налоговый агент плательщиком налога на прибыль организаций.
Оценка
Мы повышаем рекомендацию по акциям Сбербанка с «Держать» до «Покупать» на фоне ожиданий выхода показателей из кризисных уровней и объявления рекордных дивидендов. Целевая цена по обыкновенным акциям 252 руб. предполагает апсайд 11% и 25% с учетом совокупного дивиденда 33 руб. за 2019–2020 гг. Таргет по привилегированным акциям — 227 руб. подразумевает полную доходность 24% на горизонте 11 мес.
По текущим мультипликаторам обыкновенные акции недооценены в среднем на 18% по отношению к зарубежным и российским аналогам при целевой цене 269 руб. Анализ стоимости по целевой дивидендной доходности (DY) предполагает таргет 273 руб. при среднем прогнозном DPS 2019–2020П 16,4 руб. и целевой DY 6%. Оценка по собственным историческим мультипликаторам 6,3х P/E LTM, 6,3х P/E Y1, 1,2х P/B подразумевает оценку 214 руб. Агрегированная целевая цена — 252 руб.
Ниже приводим основные данные по мультипликаторам:
| Название эмитента | P/E 2020Е | P/D 2019Е | P/D 2020Е |
| Сбербанк | 7,7 | 11,8 | 15,2 |
| ВТБ | 6,7 | 16,6 | 45,5 |
| TCS Group | 12,8 | 70,4 | 54,9 |
| Банк Санкт-Петербург | 4,2 | 21,2 | 14,4 |
| Российские аналоги, медиана | 7,2 | 18,9 | 30,3 |
| Развивающиеся страны, медиана | 11,5 | 15,0 | 25,4 |
Газпром: мечты не сбываются
Так или иначе, с миноритарными (мелкими) акционерами поступили, мягко говоря, не хорошо. Государство как мажоритарный акционер сначала объявило о выплате дивидендов, а потом отменило их. Тем самым, сначала разогнав цену на акции, а потом обвалив ее, и при этом еще, возможно (это лишь предположение), дважды заработав на инсайдерских сделках.
Самое интересное, что уже после решения ГОСА об отмене дивидендов СМИ опубликовали уточнение о том, что дополнительный налог НДПИ, которым государство решило обложить Газпром, составит не 416 млрд. рублей, а 416 млрд. рублей в месяц на протяжении трех месяцев, то есть, всего 1,248 трлн. рублей — а это как раз 100% суммы, которую планировалось направить на выплату дивидендов.
Для государства совершенно не важно, под каким предлогом поступят эти деньги: как дивиденды или как налог. В любом случае они поступят в бюджет
А все остальные акционеры Газпрома остались и без дивидендов, и с активом, на треть рухнувшим в цене, и с другими российскими активами, которые тоже потеряли в цене, из-за того что Газпром обвалил весь российский рынок. По данным Мосбиржи, акции Газпрома в июне имели в своем портфеле более 30% участников торгов, и эти бумаги занимали первое место по популярности в портфелях частных инвесторов.
Вот такая неприятная ситуация произошла с дивидендами Газпрома в 2022 году. И она наверняка очень сильно подорвала доверие инвесторов к российскому фондовому рынку, тех, которые на нем еще оставались. И особенно тех, кто купил акции ради этих дивидендов. Я просто приведу скрин одного поста на популярном блогосервисе. Думаю, подобных примеров очень-очень много. Без комментариев.
Теперь вы имеете представление о том, что случилось с дивидендами Газпрома в 2022 году. Пусть эта история станет хорошим опытом для всех инвесторов. Кто-то здесь имеет прекрасную возможность поучиться на чужих ошибках, а кто-то этот опыт купил и достаточно дорого.
До новых встреч на Финансовом гении! Оставайтесь с нами и повышайте свою финансовую грамотность!
Оценить:
Дополнительный налог для Газпрома — 2022
Окончательное решение о выплате дивидендов за 2021 год должно было быть принято на Общем собрании акционеров 30 июня 2022 года. И вот, примерно за 10 дней до этой даты вышла новость о том, что государство решило обложить компанию разовым дополнительным налогом на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в размере, как тогда было озвучено, 416 млрд. рублей.
Уже тогда этот факт вызвал у меня большое сомнение в том, что рекомендованные Советом директоров дивиденды будут выплачены в заявленном объеме. Ведь государство, являющееся мажоритарным акционером Газпрома, решило дополнительно забрать из своей компании в бюджет эти 416 млрд, составляющие 1/3 от суммы прибыли, распределяемой на дивиденды. Откуда компании взять такую сумму? Только из этих самых дивидендов.
Таким образом, я полагал, что на Общем собрании акционеров будет принято решение о выплате более низких дивидендов, в сравнении с рекомендованными, примерно на треть ниже, из-за того, что часть средств придется отправить на уплату дополнительного налога. Российские инвесторы так не полагали, поскольку после выхода данной новости акции компании если и снижались в цене, то несущественно (не на треть дивидендов). Но все оказалось гораздо хуже.
Кто уже в пролете
Дивидендный сезон в России в разгаре, но платят, увы, далеко не все. В четверг, 30 июня, заместитель председателя правления «Газпрома» Фамил Садыгов сообщил, что на собрании было принято решение: в сложившейся ситуации дивиденды по итогам 2021 года выплачивать нецелесообразно.
Котировки акций «Газпрома» после ошеломляющей новости потеряли около 30 % стоимости. Московской бирже даже на время пришлось остановить торги бумагами этой голубой фишки.
Вслед за этим акционеры Сбербанка решили, что аналогично воздержатся от выплаты дивидендов самим себе.
После этого решения акции Сбербанка опустились почти на 8 % и достигли уровня 123,55 рубля за бумагу — при максимальном значении на 30 июня = 135,44 рубля.
Напоминаем: держатель контрольного пакета акций в случае с обоими госгигантами — государство. То есть его голос перевешивает все остальные голоса на собрании акционеров вместе взятые.
Это лишь свежие громкие случаи. Тенденция прослеживается и среди других крупных российских компаний. От выплат дивидендов отказались уже:
- «Лукойл»;
- X5 Group;
- ВТБ;
- QIWi;
- «ЛенСтройРеконструкция»;
- «Распадская»;
- «Русагро»;
- «Северсталь»;
- «НЛМК».
Изменения в дивидендной политике Газпрома
Газпром по праву считается одним из крупнейших предприятий газодобывающей и перерабатывающей промышленности, он охватывает 11% мировой и 66% внутрироссийской добычи газа. Компания по форме организации представляет собой публичное акционерное общество (ПАО), большая часть акций которого принадлежит государству.
Начиная с 2016 года правительство настаивало на увеличении выплат акционерам до 50% от скорректированной чистой прибыли (СЧП). Однако, Газпром всячески отказывался от подобных повышений, ссылаясь на значительные капитальные затраты, связанные со строительством стратегически важных объектов вроде «Силы Сибири» и «Турецкого потока» или «Северного потока – 2».
В конце декабря 2019 года Газпром сообщил о принятом Советом директоров решении от 24 декабря 2019 года о внесении изменений в ранее установленную ранее дивидендную политику компании. Согласно новой политике, размер ежегодных выплат должен составлять не менее 50% СЧП, но прийти к этому показателю можно только поэтапно. Согласно новому распоряжению целевой уровень будет повышаться в три этапа:
- в 2020 году компания пообещала выплатить минимум 30% от СЧП 2019 года своим акционерам;
- в 2021 году (то есть, за 2020-й) размер дивидендов повышается до 40% от скорректированной чистой прибыли;
- с 2022 года «Газпром» выплачивает не менее 50% от СПЧ предыдущего года в виде дивидендов.
Однако компания оставляет за собой право, вносить изменения в размер обязательной к выплате прибыли акционеров, если на расчетный период коэффициент чистого долга будет выше запланированного максимума (2,5).
После публикации решения Совета директоров цены на акции Газпрома взлетели на всех биржах. Стоимость одной достигала 260 рублей, сейчас дошла до 330 рублей, и по перспективным прогнозам дивиденды в будущем могут составить рекордные 50 рублей на акцию.
Выплаты дивидендов по акциям Газпром
| Дата закрытия реестра | Дата выплаты | Дивиденд (руб.) | % прибыли |
|---|---|---|---|
| 16.07.2020 | 01.08.2020 | 15.24 | 0.00% |
| 18.07.2019 | 01.08.2019 | 16.61 | 32.65% |
| 19.07.2018 | 01.08.2018 | 8.04 | 12.22% |
| 20.07.2017 | 01.08.2017 | 8.04 | 24.90% |
| 20.07.2016 | 01.08.2016 | 7.89 | 18.35% |
| 16.07.2015 | 01.08.2015 | 7.2 | 21.02% |
| 17.07.2014 | 01.08.2014 | 7.2 | 104.04% |
| 13.05.2013 | 01.08.2013 | 5.99 | 12.08% |
| 10.05.2012 | 01.08.2012 | 8.97 | 16.83% |
| 12.05.2011 | 01.06.2011 | 3.85 | 6.50% |
| 07.05.2010 | 01.06.2010 | 2.39 | 5.74% |
| 08.05.2009 | 01.06.2009 | 0.36 | 1.16% |
| 08.05.2008 | 01.08.2008 | 2.66 | 2.30% |
| 11.05.2007 | 01.07.2007 | 2.54 | 2.48% |
| 12.05.2006 | 01.07.2006 | 1.5 | 3.71% |
| 06.05.2005 | 01.07.2005 | 1.19 | 8.74% |
| 07.05.2004 | 01.07.2004 | 0.69 | 6.63% |
| 21.02.2003 | 01.06.2003 | 0.4 | 4.99% |
| 13.05.2002 | 01.06.2002 | 0.44 | 30.18% |
| 04.05.2001 | 01.12.2001 | 0.23 | 36.64% |
Как приобрести акции и получать дивиденды
Как стать акционером компании? Акции Газпрома можно купить через лицензированного брокера, собственный Газпромбанк и сторонние банки (ВТБ, Сбербанк).
Для приобретения бумаг компании необходимо предоставить в финансовую организацию паспорт и ИНН. Дивиденды будут поступать на специально открытый инвестиционный счет.
Лучшие брокеры
На сегодняшний день лучшими брокерами, с которыми можно иметь дело, являются следующие компании и банки: Открытие, Газпромбанк, Сбербанк, ВТБ, Атон, Тинькофф, Финам, БКС.
- Надежные российские брокеры
| Название | Рейтинг | Плюсы | Минусы |
| Финам | 8/10 | Самый надежный | Комиссии |
| Открытие | 7/10 | Низкие комиссии | Навязывают услуги |
| БКС | 7/10 | Самый технологичный | Навязывают услуги |
| Кит-Финанс | 6.5/10 | Низкие комиссии | Устаревшее ПО и ЛК |
Почему дивидендов не будет
Зачем «Газпром» отменил дивиденды
Официальная причина звучит следующим образом: «Приоритетами „Газпрома“ в настоящее время являются реализация инвестпрограмм, включая газификацию регионов».
Решение отчасти связано с желанием Минфина увеличить прямые поступления в бюджет через повышение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), которое ведомство предложило ввести на период с сентября по ноябрь 2022 года. Сейчас это предложение успешно проходит через Госдуму. Оно позволит напрямую переложить в бюджет больше 400 млрд рублей, минуя процедуру выплаты дивидендов главному акционеру.
Финансовый аналитик группы компаний CMS Владимир Сагалаев предполагает, что еще одна важная причина в том, что из-за санкций и конфликта на Украине обостряются газовые войны. Сейчас компания может потерять огромную долю рынка в лице Евросоюза, поэтому решение не тратиться на дивиденды обусловлено и желанием перестраховаться, оставив заначку на черный день.
Эксперты Финтолка констатируют: в итоге с «Газпромом» разыгралась настоящая народная драма. Акции ПАО «Газпром» занимали в июне первое место в портфеле российских инвесторов по доле об общего объема активов: 36,5 % в денежном выражении.
С начала 2022 года инвесторам рассказывали, какие огромные дивиденды должен выплатить «Газпром» летом по итогам 2021 года. Говорили, что они будут самыми рекордными за всю историю компании и российского фондового рынка! Вот уже и совет директоров одобрил такое решение. На фоне подобных безумных новостей люди скупали оптом акции GAZP и уже в мечтах считали-планировали, как потратят газовые доходы.
И тут такой облом! Это катастрофа для акций «Газпрома», так как единственным фактором инвестиционной привлекательности компании были высокие дивиденды, считает финансовый аналитик Владимир Сагалаев.
Почему дивиденды отменил Сбербанк
Банковский сектор вообще не в лучшем состоянии. Отключение самого крупного банка страны от SWIFT, миллион санкций, заморозка активов, высокая ключевая ставка. Естественно, это все не может не сказаться на доходах кредитных организаций. Эксперты считают, что для перестраховки Сбербанку необходимо докапитализироваться за счет ранее заработанной прибыли.
Вдобавок сам Минфин рекомендовал отменить выплату дивидендов по результатам 2021 года по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка. Распоряжение было дано «в целях обеспечения устойчивого кредитования клиентов и финансовых организаций» России.
Почему дивиденды отменяют другие компании
Тут накладывается уже очень много факторов. Те же санкции, нарушение логистических поставок — все это снижает прибыль компаний, и они готовятся к худшим временам, откладывая прибыль на черный день.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS:
— В такой трудной экономической ситуации многим компаниям приходится перестраиваться и приспосабливаться к новым реалиям, и когда и как это закончится — неизвестно. Поэтому большинство крупнейших компаний предпочитают отказываться от выплат дивидендов. В этом году проще перечислить тех, кто выплачивает, нежели наоборот.
Выплата дивидендов по акциям Газпрома в 2018 году
ПАО «Газпром» является последней энергетической корпорацией, которая утвердила свои доходы за 2017 год. Реестр акционеров будет закрыт газовым монополистом 19 июля, что позволяет до 17 июля купить его акции, чтобы получить от этой сделки прибыль. Большая часть доходов компании «Газпром» идет на более масштабные проекты.
По итоговым показателям за 2017 год «Газпром» заплатил меньше дивидендов, чем устанавливало Министерство финансов. По указанным рекомендациям государственные компании обязаны отдавать акционерам не меньше чем половину от всей прибыли. Газовый монополист является единственным объектом, для которого уже второй год делают исключение.
Чтобы компенсировать недостаток дохода «Газпрома» правительство предложило увеличить налоги на компанию. Выходом из возникшей ситуации стало повышение коэффициента при расчете налогообложения на добычу полезных ископаемых с 1 сентября по 3 декабря 2018 года. Благодаря этому в бюджет РФ поступит еще 72 млрд. руб. Такие меры уже применялись в прошлом году.
Сбербанк, таблиц выплат дивидендов, 2002 — 2007 гг, руб.
По закону, выплаты по префам должны быть больше, или равны доходности обычных акций. Собственно, по префам должны платить вообще всегда, т.к. суть префов — в получении дохода в обмен на отказ от участия в управлении компанией (собраниях акционеров)
Однако, в период с 2002 по 2007 годы, видна странная аномалия (выплаты по обычке больше, чем по префам):
| Год выплаты | Обыкновенные | Префы |
| 2002 | 52,85 | 1,14 |
| 2003 | 109 | 2,32 |
| 2004 | 134,5 | 2,88 |
| 2005 | 173,9 | 3,79 |
| 2006 | 266 | 5,9 |
| 2007 | 385,5 | 9,3 |
Возможно, в законодательстве того времени были исключения, позволяющие платить по обычке больше, чем по префам. Согласно положению о дивидендной политике Сбербанка, они обязуются платить не менее 15 % от номинальной стоимости привилегированных акций. С 2008 года номинальная стоимость префа — 3 рубля. Соответственно, Сбербанк обязуется платить не менее 3 * 0,15 = 0,45 руб / привилегированную акцию.
Дивидендная политика
При этом учитываются основополагающие принципы: увеличение капитализации, улучшение инвестиционного фона, соблюдение баланса между развитием компании и получением доходов. Другим важным принципом является прозрачность метода подсчета доходной части в виде дивидендов.
Чистая прибыль компании «Газпром» распределяется следующим образом:
- дивиденды (не менее 10%);
- инвестиции (от 40 до 75%).
Остальная часть средств распределяется поровну — на инвестиционные цели и дивиденды. Совет директоров АО «Газпром» выносит на рассмотрение собрания акционеров рекомендации о сумме выплат.
Общее собрание акционеров не может увеличивать рекомендованную сумму выплат по дивидендам. Но имеет право решить вопрос о невыплате вознаграждения.
