Что такое эмиссия денег или ценных бумаг

Разновидности эмиссии

Эмиссия делится на несколько разновидностей, самые крупные среди которых денежная и эмиссия ценных бумаг.

Денежная эмиссия

Также носит название фидуциальная. В свою очередь делится на два типа:

Первичная или бюджетная. Процесс, когда Центральный банк выпускает новые наличные и безналичные деньги. Признаками этого типа являются:

1. Средства необязательно обеспечены золотым запасом.
2. Наличные являются безусловным обязательством Центрального банка.
3. Эмиссия монополизирована и уникальна.
4. Обмен происходит неограниченно.

Приоритетом при выпуске денежных средств пользуются безналичные. Обычно доля в общем выпуске составляет около 80 процентов.

@perfume007.livejournal.com

Важно понимать, что ввод новых денег не всегда может привести к росту денежной массы. Для баланса наличных денег в экономике страны важно, чтобы он поддерживался с помощью возвратных кассовых операций

Эмиссия имеет место только в том случае, когда оборот превышает возврат.

Вторичная или кредитная. Процесс выдачи коммерческими банками займов для участников рынка. Процесс выдачи кредитов может быть осуществлён из собственных средств или по гарантиям. Полученным от Центрального банка. Оба варианта считаются устойчивыми к инфляции.

Эмиссия ценных бумаг

@Erenbur.ru

Процедура выпуска ценных бумаг в оборот среди широкого круга физических лиц и организаций, регламентированная на законодательном уровне. В данном случае под этим термином понимается организация выпуска и проведение регистрации ценных бумаг. Законом определяется перечень бумаг, которые возможно выпустить. Это могут быть акции, облигации и прочие виды, которые близки к ним по характеру. К примеру, сертификаты на ипотеку, инвестиционный пай и прочие.

Во время первоначального размещения уставной капитал должен распределиться между всеми акционерами. При дополнительном выпуске капитал может как увеличиваться, так и оставаться на прежнем уровне. В таком варианте уменьшается доля акционеров, что приводит к изменениям, связанным с правом голоса.

Метод выпуска без покрытия распространён для целей недобросовестной конкуренции, для чего было введено понятие «недобросовестная эмиссия». При появлении такого понятия к эмитенту могут быть применены штрафные санкции.

Цели эмиссии

Одна из главных целей эмиссии, это урегулировать соотношение услуг и реальных товаров с учетом объема денежной массы. Но, зачастую данный процесс преследует локальные цели:

• Для стимуляции экономических процессов через интенсивное вложение средств в некоторые отрасли;
• Стабилизация финансирования между разными хозяйственными отраслями;
• Контроль спроса и предложения через влияние на рыночный климат через запуск государственных программ или определение методик социальной поддержки населения;
• Покрытие дефицита денежной массы на фоне макроэкономических колебаний;
• Оживление экономики в целом;
• Покрытие бюджетного дефицита.

В большинстве случаев, при денежной эмиссии преследуется одновременно несколько целей или все вышеперечисленные. Это объясняется тем, что все они являются главными аспектами экономической ситуации в государстве. Но, как эмиссия отразится на благосостояние страны в будущем, не могут предсказать даже высококлассные специалисты.

Именно поэтому, большое количество стран, которые способны повлиять на состояние мировой экономики, имеют множество проблем внутри государства. Если говорить о США, здесь применяется способ экспорта инфляции. Это означает, что излишнюю валюту приобретают третьи страны, которым для этого необходимо имитировать дополнительные средства.

Виды эмиссии

В руках государства, в лице Центробанка России, денежная эмиссия является очень действенным инструментом воздействия на экономику. Она может стимулировать экспорт, а с ней и рост экономики, замедляя импорт, или, наоборот, помогать импортерам, ставя попутно препоны для экспортеров.

От эмиссии зависит уровень инфляции в стране и т.д. При этом эмиссия — это не просто печатание бумажных денег или чеканка монет. Это более широкое понятие, включающее:

• эмиссию денег — наполнение экономики дополнительной массой наличных и безналичных денежных средств;
• депозитно-чековую эмиссию — банки открывают вклады не под реальные деньги клиентов, а под кредитные средства, которые сами же и выдают.

Что это означает на простом языке, попробуем пояснить. Например, в банк приходит клиент, хозяин успешной фирмы. Для развития бизнеса нужны деньги здесь и сейчас. У банка нет ресурсов, но и помочь хочется, и заработать. Деньги появятся, но через несколько месяцев, когда еще один клиент погасит кредит.

Банк поступает так: на сумму кредита выдает чек, который является таким же платежным документом, как и деньги. Потом чек, пройдя через многие руки, вернется в банк. В результате в экономику вброшена дополнительная денежная масса. А это — эмиссия.

• ценных бумаг — выпуск в обращение акций, облигаций, векселей и др. бумаг, приравненных законом к деньгам;
• электронных денег. Как вид эмиссии образовался недавно, после появления криптовалют.

Кроме этого, нужно отметить эмиссию банковских пластиковых карт.

Привлечение инвесторов

Для выполнения этой задачи и привлечения инвесторов на рынок разнообразных корпоративных ценных бумаг, сами акционерные общества устанавливали достаточно высокие процентные ставки по своим определенным долговым обязательствам, а акционерам в свою очередь, обещали довольно солидные дивиденды. Созданная во времена правления Александра II мощная система защиты иностранных инвестиций посодействовала значительному притоку иностранного капитала в наиболее быстрое развитие экономики России. После же отмены крепостного права появились на свет множества акционерных обществ, которые в свою очередь, начали выпускать акции, а также и облигации. Основной популярностью среди всех иностранных инвесторов пользовались именно российские железнодорожные ценные бумаги, как и банковские акции. Начиная с 1864 года, государством был выпущен известный тогда выигрышный заем на 100 млн. рублей под 5 процентов годовых сроком своего обращения в 60 лет.

К 1883 году Министерство финансов пустило в ход новинку на рынке гос. заимствований. В России в то время, была впервые выпущена гос. ценная бумага, не имеющая под собой срока обращения. Государство могло погасить любые рентные ценные бумаги например, путем их покупки на бирже. Такой новый финансовый инструмент позволил в первую очередь сбалансировать гос. бюджет. Полностью устранилась надобность в выпуске новых заимствований для погашения старых. В последующие годы, “рентные” займы стали главной формой внутреннего государственного долга. В 1883 году Министерство финансов впервые за все время существования выпустило бессрочные ценные бумаги К началу XX в. весь российский рынок ценных бумаг полностью и окончательно сформировался – и как структурно, так и функционально, достигнув своего пика становления в 1914 г. Однако по уровню развития в целом он значительно отставал от Германии, Франции, Англии и США. А уже к концу 1917 г. он практически полностью прекратил своё существование. В начале XX века весь российский рынок ценных бумаг достиг абсолютного пика своего развития. Облигации в СССР, после смены политической власти в стране, в январе 1918 г. были полностью аннулированы, как и все внутренние и внешние долги, равно как и гарантийные обязательства царского , а также временного правительств. Полная ликвидация российского рынка облигаций, как и акций была полностью и окончательно завершена в сентябре 20 – ого года, декретом СНК. Однако до наступления сентября 1922 г., все ценные бумаги аннулированных гос. займов выступали в свою очередь, в качестве общегосударственных денежных знаков РСФСР.

Часть же своих долгов перед держателями облигаций и ценных бумаг, государство списало уже тогда, ведь учитывало огосударствления экономики, правительство также опубликовало решение о ликвидации и резервных капиталов, трестов и даже запреты гос. учреждениям, равно как и акционерным обществам и кооперативным предприятиям. Они не могли иметь облигации займов. Чтобы хотя бы частично списать долг перед своими гражданами, в 30 – 41 годах была проведена унификация исключительно всех облигаций.

Если сопоставить текущую доходность облигаций и ссудного процента, это послужит основой для формирования определенных цен облигаций на вторичном рынке всех ценных бумаг.

Минусы эмиссии денег

• Эмиссия денежных средств может таить в себе опасность, в первую очередь безналичная. Когда экономика страны на подъеме, банки начинают снижать требования к заемщикам и выдавать больше займов. Граждане берут больше потребительских кредитов и тратят их на различные товары и услуги. В этом случае спрос начинает превышать предложение – экономика не может нарастить в таком темпе производство. Как следствие начинают расти цены.
• Для коммерческих банковских организаций выдача кредитов заемщикам с низкой платежеспособностью увеличивает риски невозврата займов.
• Еще слишком большое количество денег в обороте увеличивает темпы роста инфляции. В этом случае Центральный банк может повысить минимальную ставку, и поднимутся ставки по кредитам для физических и юридических лиц. Это повлечет за собой снижение спроса на кредиты и не даст инфляции расти.
• Чрезмерный выпуск денег и увеличение денежной массы может привести к увеличению задолженности физических и юридических лиц перед банками.
• Увеличение денежной массы в обращении опережает рост ВВП, что может привести к финансовому кризису.
• Еще один минус – нарушение платежного баланса в государстве. Когда растет инфляция, стоимость импортных товаров становится ниже, чем продукция собственного производства. В итоге страдают отечественные предприятия, которые не могут реализовать свою продукцию. В этом случае происходит отток денег из производства в торговлю.
• Экспорт товаров снижается, что приводит к уменьшению объемов производства и риску закрытия предприятий.
• Страдают также и потребители, так как происходит перераспределение доходов. Когда работник получает фиксированный оклад, при росте цен его реальный доход становится ниже. На полученную сумму человек сможет приобрести меньшее количество товаров и услуг. При этом доход работников торговой сферы сильно увеличивается.
• Возникает дефицит бюджета, так как затраты рассчитываются по текущим ценам, а налоговые отчисления производятся по ценам прошлых периодов.
• При безналичной эмиссии и выдаче кредитов банкам второго уровня существует риск, что банки могут употребить эти суммы для приобретения иностранной валюты и нецелевого использования.
• В настоящее время эмиссия денежных средств в России не обеспечивается золотом. Поэтому чрезмерный выпуск в обращение денежных средств может привести к обесцениванию национальной валюты.

Ценные бумаги

Биржевые ставки сегодня определяют общую экономическую ситуацию в стране. Поэтому здесь эмиссия – это рычаг к новому витку торгов. Ее целью является привлечение новых инвесторских вливаний, которые наполнят рынок необходимыми денежными суммами.Эмиссия ценных бумаг – это алгоритм размещения облигаций, акций и прочих финансовых средств на бирже. Данная процедура осуществляется для формирования уставного капитала акционерного общества, для увеличения его начального депозита. Эмиссия помогает в реорганизации любых юридических форм за счет дробления или консолидации имеющихся средств. Без подобных вливаний крайне сложно привлечь даже заемных инвесторов.

Законодательное регулирование эмиссии

Рассмотрим, какие в российских правовых актах есть требования, относящиеся к эмиссии предприятиями ценных бумаг.

В числе тех, что можно отметить в первую очередь – положение (излагаемое в 24-й статье ФЗ) о том, что эмитент вправе выпускать на рынок акции в количестве, которое не должно быть больше тех значений, что отмечены в учредительных документах, а также проспектах (если они есть). В то же время, если число ценных бумаг меньше, чем в соответствующих источниках – то нарушением закона это не будет.

То есть если, например, компании нужна дополнительная эмиссия акций, то общее их число не может быть больше, чем прописано в документах, отражающих объявленное количество ценных бумаг. Хотя, как отмечают некоторые юристы, на собрании акционеров вполне возможно принять решение, в соответствии с которым уставной капитал может быть увеличен посредством эмиссии дополнительных ценных бумаг – так гласит 28-я статья ФЗ “Об акционерных обществах”.

Срок, в течение которого эмитент обязуется завершить процесс размещения акций – год с момента начала эмиссии (если в релевантных источниках права нет иных предписаний).

Нельзя выпускать ценные бумаги ранее, чем спустя две недели после информирования их потенциальных покупателей о специфике эмиссии.

Как только акции выпущены, то предприятие обязуется предоставить в соответствующее ведомство отчет о том, как осуществлены все процедуры, предписанные законом. Рассмотрим основные требования к этому документу.

Эмиссия электронных денег

Рассматривая вопрос об эмиссии электронных денег, вначале нужно разобраться, что такое электронные деньги. Ведь многие привыкли к консервативному определению — это денежные обязательства эмитента, выраженные в электронном виде и подкрепленные реальными деньгами. Т.е., открыв электронный кошелек в Qiwi или Яндекс.Деньги, владелец счета ничего там не увидит, пока не переведет туда сумму, состоящую из реальных денежных средств. Перевод их на электронный носитель и принято считать эмиссией.

Но развитие компьютерных технологий изменило мир, а вместе с ним и понятие эмиссии электронных денег. Теперь под этим термином понимается в основном майнинг (производство) биткоинов — негосударственных электронных денег, получивших название криптовалюты. Такая деятельность во многих странах мира пока никак нормативно не регулируется, в отдельных государствах вообще не признается.

В отличие от банковских купюр, майнингом могут заниматься физические и юридические лица. Главное условие: наличие компьютера или нескольких компьютеров, объединенных в единую сеть с соответствующим программным обеспечением.

Эмиссия банковских карт

Практически у каждого взрослого россиянина есть минимум одна банковская карточка. Она может быть разной:

• кредитной;
• дебетовой;
• бонусной;
• зарплатной;
• социальной и т.д.

Их изготовление с последующей выдачей клиенту банка и называется эмиссией банковских карт.

Изготовлением, оформлением и обслуживанием картсчетов занимаются банки — эмитенты карточек. На территории России около 65% банков имеют собственные эмиссионные центры. Но есть и специализированные фирмы, получившие для такой деятельности лицензию ЦБ РФ. Именно у них и заказывают карточки, оставшиеся 35% банков.

Для запуска процесса производства пластиковой карты нужно выполнить последовательно несколько действий:

1. клиент подал в банк заявление о получении банковской карточки;
2. специалист банка принял и зарегистрировал заявление в реестре;
3. реестр передали производителю;
4. производитель изготовил карту, записав на магнитную ленту или в чип информацию о банке, клиенте и счете;
5. готовую карту производитель переслал банку;
6. клиент получил пластик, после чего активировал его.

Эмиссия ценных бумаг

Рассматривая вопрос, что такое эмиссия ценных бумаг, нужно отметить, что понятие ценная бумага включает в себя несколько финансовых инструментов, отличающихся порядком эмиссии и составом эмитентов. Это:

• облигация государственного займа;
• облигация;
• вексель;
• чек;
• депозитный сертификат;
• сберегательный сертификат;
• сберкнижка на предъявителя;
• коносамент;
• акция;
• приватизационные ценные бумаги;
• закладная;
• двойное складское свидетельство и т.д.

Из приведенного списка эмиссию облигаций государственного займа имеет право проводить только Минфин. Эмитентами остальных ценных бумаг могут быть юридические и физические лица, которые под конкретные активы выписывают ценные бумаги.

Исключение акции. Чтобы понять, что такое эмиссия акций, нужно вспомнить, для чего они выпускаются. Для привлечения денег инвесторов. При этом они не имеют обязательной ликвидности в отличие от облигаций, векселей, чеков и т.д. в результате чего можно или разориться, или сильно разбогатеть.

Акции могут быть первичными, когда выпускаются при образовании АО, или вторичными, когда акционеры принимают решение о дополнительном привлечении средств через выпуск нового пакета акций.

Курс валют

Чтобы понимать, как одна валюта соотносится по цене с другой, используют курс — стоимость одной валюты в единицах другой. Есть три вида курса:

Что такое валютный курс и конвертация

1. Прямой — с его помощью определяют стоимость национальной валюты за единицу иностранной.
2. Обратный — показывает стоимость иностранной валюты за единицу национальной.
3. Кросс-курс — соотносит две валюты с курсом доллара США. Это нужно, если одну валюту нельзя напрямую обменять на вторую. Например, чтобы обменять евро на канадские доллары, надо сравнить обе валюты с долларом, а потом друг с другом.

Валютный курс изменяется в реальном времени. График курса позволяет отслеживать и прогнозировать динамику ценности национальных денег.

Курс валют в реальном времени

Курс валют показывает, как соотносятся между собой деньги разных стран, а также отражает состояние экономики государств.

Как новый рубль повлияет на вкладчиков и заемщиков

Из-за перетока средств в цифровой рубль банки лишатся части бесплатных или очень дешевых пассивов, и перед ними будет выбор — замещать их рефинансированием по ключевой ставке от ЦБ или предлагать клиентам более выгодные условия ведения счетов и низкие комиссии, чтобы удержать деньги внутри своих балансов, отметил Алексей Заботкин. В любом случае это повысит стоимость фондирования для банка, но кредитные ставки не вырастут, потому что эти изменения ЦБ учтет в траектории ключевой ставки, считает Заботкин. Слабая предсказуемость этого процесса — одна из главных мотиваций для постепенности внедрения цифрового рубля.

Переводы в цифровых рублях в другой банк будут бесплатны для граждан, для перевода достаточно знать номер телефона получателя

Наибольшие шансы частично перейти в цифровой рубль — у средств на текущих, расчетных и зарплатных счетах. По ним банки начисляют символические проценты и при этом могут их размещать под рыночные ставки без какого-либо риска на депозиты в ЦБ или под залог ценных бумаг на денежном рынке. По оценкам Банка России, 25% прибыли (до налогообложения) и 13% чистого процентного дохода банки за 2018-2020 годы получили благодаря таким дешевым пассивам. В отличие от физлиц и компаний, банки могут заставить деньги крутиться даже ночью, и вот этой рентой им придется поделиться с клиентами.

Ввод в обращение безналичных денег

В отличие от наличных банкнот, безналичные деньги могут эмитироваться коммерческими банками в частном порядке. Как правило, это происходит при выдаче кредита, но передача безналичных денег между банковскими учреждениями всегда осуществляется под надзором ЦБ. Объемы межбанковских переводов ограниченны денежными запасами, размещенными на корреспондентских счетах. В тех случаях, когда средств недостаточно, финансовые учреждения пользуются краткосрочными ссудами от ЦБ РФ либо прибегают к рефинансированию.

Так как под эмиссией понимают именно выпуск наряду с увеличением денежной массы, сам факт выдачи кредита таковой не является. Рассмотрим простую схему:

• Компания А, имея свободные средства в размере 1 млн рублей переводит их на депозитный счет.
• Банк использует эти деньги и выдает их в кредит компании Б, которая в свою очередь производит оплату поставщику (компания В) за товары.
• Компания В, имея 1 млн свободных средств вносит их на депозит в своем обслуживающем банке.

В результате сумма в 1 млн фигурирует у двух банков – на счету компаний А и В, хотя изначально, в наличной форме, миллион был одни. И есть компания Б, которая будет возвращать 1 млн первому банковскому учреждению вместе с процентами, так как был оформлен кредит. Далее цепочка может повторяться.

Это простой пример. В конечном счете А и В в какой-то момент решать забрать деньги из банков, обналичив их или использовав для проведения транзакций, таким образом наблюдается прирост денежной массы – сначала в безналичной, потом в наличной форме.

В Российской Федерации данный процесс регулируется Центральным Банком. Если финучреждения не будут ограничены в «производстве безналичных денег», масса будет непрерывно увеличиваться, что негативно скажется на экономике и приведет к инфляции. Поэтому Центробанк обязывает банки создавать «резерв» — это ограничение и обеспечение при эмиссии одновременно. Если вновь вернуться к вышеописанному примеру:

• Резерв по указу ЦБ = 20%.
• Банк, получив депозит в 1 млн рублей от компании А обязан зарезервировать 20% от суммы, при выдаче нового кредита. Максимальная сумма займа, выдаваемого компании Б не может превышать 800 тыс. рублей.
• Если эти деньги идут в счет оплаты товаров компании В, которая в свою очередь сделает депозит на 800 тыс., банк может выдать новый кредит в размере не более 640 тыс. (20% от 800 тыс. переводится в резерв).

Таким образом, объем эмиссии сдерживается, контролируется, и постепенно «сходит на нет». При том, что наращивание денежной массы обеспечивают активные операции банков, ЦБ монопольно проводит контроль и регулирование всего процесса, вводя ограничения.

Безналичные денежные средства при эмиссии выдаются банковским учреждениям от ЦБ в качестве кредитов по ставке рефинансирование. Чаще всего процедура проводится в виде сделки РЕПО. Выпущенные деньги поступают на корреспондентский счет получателя в ЦБ РФ.

Существуют иные способы эмиссии безналичных средств. Так, денежная масса увеличивается вследствие покупки иностранной валюты, а также при использовании векселей в качестве платежных средств.

Зачем проводят IPO

● Привлечь средства на развитие бизнеса

Выход на IPO – эффективный способ привлечь деньги на фондовом рынке за счёт продажи акций компании. Часто этим пользуются технологические стартапы, которым финансирование жизненно необходимо. Если стартап его получает, проект может «выстрелить» и принести огромную прибыль. Нет – кто-то другой реализует идею, и весь труд окажется напрасным. 

● Повысить престиж

К публичным компаниям относятся более серьёзно, и крупные игроки проще с ним сотрудничают. Так бизнес выходит на новый уровень и набирает популярность.

● Вызвать доверие 

Выход на биржу невозможен без порядка в финансах и делах. Иначе государственную проверку не пройти. Этот факт естественно повышает доверие к Акционерному Обществу.

Кому какая роль отведена

Главным вопросом остается то, кто осуществляет эмиссию безналичных денег? Естественно, одна из главных ролей принадлежит именно системе коммерческих банков, но это не значит, что стоит забывать о ценробанке. Но даже в настоящее время экономисты не дают конкретного ответа о роли центрального банка, когда проводится эмиссия безналичных денег РФ. При этом есть определенные позиции по этому вопросу, в которых сходятся экономисты:

• Осуществление безналичной эмиссии происходит в первую очередь за счет центрального банка. Коммерческие же, в свою очередь, ответственны за введение в действие этой системы и за перераспределение эмиссионных средств.
• Коммерческие банки сами по себе не могут устанавливать объемы превышающие их «возможности». Эти цифры зависят от средств, имеющихся на корреспондентском счете в центробанке.
• Процесс эмиссии безналичных денег не может осуществляться только центральным или только коммерческими банками, поскольку первый дает возможность осуществить этот процесс, а вторые проведением различных операций приводят его в действие.

Что касается монополизации системы, то её осуществление в пользу ценробанка произошло бы только в том случае, если норма обязательного резервирования приравнивалась к показателю в 100 %.