Субстандартный ипотечный кризис и количественное смягчение
Американский субстандартный ипотечный кризис – национальный финансовый кризис, случившийся в 2007-10 гг. и в значительной степени повлиявший на рецессию в США в декабре 2007 г. – июне 2009 г. Он был вызван обвалом цен на недвижимость после схлопывания жилищного пузыря, что привело к просрочкам по ипотеке, лишениям прав выкупа залога и обесцениванию связанных с недвижимостью ценных бумаг.
Предшествовавший кризису жилищный пузырь финансировался за счёт ипотечных ценных бумаг и обеспеченных долговых обязательств, которые изначально предлагали более высокие процентные ставки (т. е. лучшую доходность), чем правительственные ценные бумаги, а также привлекательные оценки рисков от рейтинговых агентств. Хотя первые признаки кризиса стали очевидны в 2007 г., в сентябре 2008 г. рухнуло несколько крупных финансовых институтов, что существенно расстроило потоки кредита к бизнесам и потребителям и положило начало серьёзной глобальной рецессии.
Американским решением рецессии стало количественное смягчение. Количественное смягчение – это такая кредитно-денежная политика, когда центральный банк покупает определённое количество правительственных облигаций или других финансовых активов, чтобы напрямую влить в экономику ликвидность. Центральный банк покупает финансовые активы у коммерческих банков и других финансовых институтов, этим самым поднимая цены этих активов и снижая их доходность, одновременно увеличивая денежную массу.
К марту 2009 г. Федеральная резервная система (ФРС) выкупила банковские долги, ипотечные ценные бумаги и облигации Казначейства США на $1 трлн, и вся эта наличность потекла на рынок. В июне 2010 г. эта сумма достигла пиковых $1,35 трлн.
В ноябре 2010 г. ФРС объявила второй раунд количественного смягчения и до конца второго квартала 2011 г. выкупила ценные бумаги Казначейства США на $600 млрд.
Третье количественное смягчение было анонсировано 13 сентября 2012 г. ФРС решила запустить новую бессрочную программу покупок ипотечных ценных бумаг на $40 млрд в месяц.
Как можно видеть, с начала количественного смягчения баланс ФРС быстро увеличивался. До количественного смягчения он составлял $900 млрд, а сегодня достиг $4 трлн. Разность между этими значениями – это ликвидность (т. е. денежная масса), которая была влита в экономику.
Количественное смягчение привело к множеству проблем, в частности к неравенству дохода и богатства. Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй открыто раскритиковала количественное смягчение в июле 2016 г. из-за его регрессивного эффекта: «Кредитно-денежная политика в виде сверхнизких процентных ставок и количественного смягчения помогла тем, кто находится выше на имущественной лестнице, за счёт тех, кто не может позволить себе собственное жильё». В 2012 г. отчёт Банка Англии показал, что от его политики количественного смягчения выиграли в основном богатые и что 40% прироста ушло 5% самых богатых британских домохозяйств.
Происхождение денег на Руси
Идею с выпуском первых бумажных денег на Руси предложила Елизавета Петровна, которая управляла государством на протяжении 20 лет, с 1741 по 1761 год. Императрица пыталась справиться с проблемой нехватки денежных средств в казне. На изготовление монет тратилось много времени и ресурсов. Появилась необходимость в сокращении расходов.
Реализовать проект по переходу к бумажным деньгам сумел только Петр 3, сменив на посту Елизавету Петровну и подписав соответствующий Указ. В документе говорилось, что банками Москвы и Петербурга должны быть выпущены деньги из бумаги. Они обязаны заменить монеты.
Екатерина II, сменив предшественников, сделала первый заказ. Были выпущены ассигнации по 100, 50 и 20 рублей. Купюры были очень плохого качества, так как шла русско-турецкая война. В истории упоминалось, что для создания банкнот использовались даже царские скатерти. Тем не менее, спрос на такие деньги был велик, а потому в скором времени банк создал денежные знаки номиналом «5» и «10» рублей.
В 1797 году выяснилось, что денег напечатано слишком много. В обороте находилось примерно 18 млрд. бумажных рублей. В Россию пришла инфляция. Чтобы спасти денежную систему, в 1843 году было решено запустить в ход кредитные деньги. Правда, этот шаг императрицы не спас ситуацию. От части денег пришлось отказаться. Они были изъяты из оборота.
Бумажные деньги на Руси защищались от подделок при помощи сложного состава краски, которая наносилась на купюру. Каждая банкнота в 18-19 веке оформлялась печатью. Кроме того, для устрашения мошенников писалось предупреждение о наказании. Властям потребовалось немало времени, чтобы убедить народ отказаться от пользования металлическими монетами и не переходить на доисторический натуральный обмен. Общество боялось поддельных купюр.
С началом Первой мировой войны в 1914 году финансовое положение государства резко ухудшилось. Царская Россия несла большие траты. Денежные потери привели к тому, что снова была запущена активная печать бумажных денег. После этого последовал приход инфляции. Общество начало понимать, что бумага ничего не стоит, а вот золото, серебро всегда останутся в цене. Люди принялись прятать изделия из драгоценных металлов. В 1915 году из обихода пропала медная монета. Расчет велся вновь бумажными деньгами.
В 1917 году появились керенки, которые были ужасного качества, печатались на тонкой бумаге, где отсутствовали любые признаки подлинности. 20 и 40 рублей отлично подделывались. Размером они были с газетный лист, но на них не было ни государственного номера, ни подписей. Таким образом, появилось много фальшивок. По сравнению с 1914 годом денежный выпуск поднялся в 84 раза.
Сотрудников, что печатали бумажные деньги, заставляли работать чуть ли не круглосуточно. Для рабочих не существовало ни праздников, ни выходных. Люди саботировали, но это не привело к должному результату, так как деньги были нужны для пополнения государственной казны. Открыли фабрику, которая занималась заготовлением сырья для печатных купюр. Бумага формировалась из тряпья. Чтобы сделать печать цветной, пришлось приобретать краску за границей. Рассчитывались при этом из золотых запасов.
В 1921 году выпустили 5 и 10 тысяч рублей. В обороте уже находилось 188,5 млрд рублей. Катастрофически стало не хватать мелких банкнот. На этой ситуации могли наживаться спекулянты. Они брали деньги за обмен. Так с 100-рублевого билета спекулянты получали прибыль в 10-15 рублей.
Денежный голод привел к тому, что правительство России приняло решение разрешить провинциальным городам запустить выпуск собственных денег. Так появились «сибирки», «грузбоны» и прочие разменные знаки. Печатались такие деньги в Хабаровске, Калуге, Баку, Екатеринбурге и прочих городах. Не упустила возможности присоединиться к этому проекту и Грузия. Это привело только к значительному росту цен и, как результат, к снижению покупательской способности.
В 1922 году появились «червонцы». Эта особенная купюра не имела отношения к рублю. Советские власти оценили ее в 10 золотых рублей прошедшей эпохи. На удивление, «червонец» оказал положительное воздействие на народ. Ежедневно его курс по отношению к рублю рос.
В 1924 году появились казначейские билеты, купюры для всего СССР, выпущенные номиналом в 1,3 и 5 рублей. Подкреплены были золотом — 0,774234 грамма. А в 1961 году произошла денежная реформа. 100 новых рублей приравнивались к 1000 старых. Были напечатаны деньги, которые заменили прежние банкноты. В 1993-1994 после распада СССР Россия выпустила свою национальную валюту, полностью заменив находящиеся в обороте денежные знаки. в продолжение темы — о бумажных деньгах и монетах в РФ.
История бумажных денег в России
Потребность в изменении формы денег в XVIII веке обусловлена возросшими государственными расходами. В 40-х гг., в период правления Елизаветы Петровны, была предпринята попытка реформировать денежную систему. Но Сенату идея показалась несерьёзной и недостижимой. Через 50 лет готовность общества к использованию новых денег повысилась. Но главное – появились внутренние долги на сумму 4 млн. Отчеканить столько монет в краткий срок невозможно, а бумажные деньги станут удобным инструментом для этого – провозглашено в указе Петра III, выпущенного в 1762 г. Пробные варианты банкнот сформированы и ждали выпуска, но государственный переворот, организованный супругой Петра III, внёс свои коррективы. Екатерина II надела корону, а невоплощённое нововведение её супруга осталось забытым.
Впрочем, по происшествию нескольких лет царица вспомнила об идее убитого Петра III и решила воплотить её. Согласно выпущенному манифесту, в Российской Империи учреждались два банка, на которые возлагалась функция обмена медяков на бумажные ассигнации. Обмен позволен не только для удобства и облегчения денежного обращения, но из-за растрат на русско-турецкую войну: бумага дешевле меди, процесс изготовления банкнот и их транспортировка упрощались. Бумажные деньги пользовались успехом граждан и были востребованными, поэтому банки начали брать проценты с обмениваемых сумм. Товарооборот оживился, и это не могло не отразиться на количестве печатаемых ассигнаций.
Однако вскоре их неконтролируемый выпуск тоже стал обременительным. Курс ассигнаций неуклонно стал падать, хоть и медленными темпами. Например, в 1790 г. ассигнаций было выпущено на 111 млн рублей, в 1793 г. – на 124 млн рублей, в 1796 г. – 157,7 млн. Были потрачены десятки миллионов рублей, чтобы курс ассигнаций упрочить. Рациональный план, но сбыться ему не дано. Отечественная война и итальянский поход повлекли новую волну неконтролируемого выпуска бумажных денег, курс которых составлял лишь 25 % их номинальной ценности.
Эра кредитного билета настала при Николае I. Кредитный билет не был предназначен для роли денег, но манифест от 1 июля 1841 г. закрепил за ним роль основного денежного средства. В итоге в государстве существовало три разных валюты: не отжившие свой век ассигнации, кредитные билеты и депозитные билеты. В 1843 г. денежные знаки были заменены на государственный кредитный билет. Денежная система государства снова переживала расцвет.
Настало время подумать о переходе на золотой оборот, поскольку западноевропейские страны уже давно не только внедрили его, но и оценили его преимущества. К 1890 г. был накоплен необходимый для этого золотой запас, а правительство со своей стороны предприняло необходимые меры для окончательного перевода денежной системы на золото. Переход к золотой валюте завершился в 1898 г., и никаких бед это не предвещало.
Но русско-японская, а затем и Первая мировая война немного пошатнули систему на этапе её становления. Революция в 1904 — 1905 гг. и вовсе расшатала. Нормальное хождение привычных денежных знаков становилось невозможным из-за беспорядка, охватившего страну. Однако попытки реформирования были. Разработка денежной реформы запланирована на 1918 г., но очередная революция вернула Россию едва ли к каменному веку: купить вещь можно было только путём обмена на равнозначную, т. е. денег не было вообще. К счастью, этот период продлился недолго. Инфляция, спекуляция, продразвёрстка, продовольственные карточки – мало ли бед свалилось на головы россиян? Появление денег в России было нестабильным, скачкообразным процессом, который задействовал много существующих госструктур и вынудил учредить новые.
В 1998 г. проведена финальная на данный момент реформа, которая укрепила рубль в 1000 раз. Но и бумажные деньги, являясь результатом важных перемен в денежной системе России, всё же себя исчерпывают. Электронные деньги как более прогрессивное средство, постепенно вытесняют пафос банкнот.
Стандартизированные монеты
Самая ранняя форма металлических денег появилась в 1000 г. до н. э. в Китае в период династии Чжоу. Это были небольшие бронзовые ножи и лопатки. Первые же монеты, судя по всему, независимо появились в Индии, Китае и на побережье Эгейского моря в VII веке до н. э.
Монеты эпохи Чжоу
Монеты представляют переход с других товаров на металлы, причём их выпускали власти в стандартизированной форме. Металлы имеют много преимуществ над другими средствами обмена, такими как сельскохозяйственные продукты и ракушки. Кроме того, для изготовления монет требовался высококвалифицированный труд, что делало их более редкими и, следовательно, лучше подходящими на роль денег.
Самые ранние монеты западного мира в основном ассоциируются с Лидийским царством в Малой Азии в VII веке до н. э. – период Железного века. В эллинистическую эпоху греческая культура распространилась по значительной части известного в то время мира, и благодаря торговцам греческие монеты разошлись по Европе и Ближнему Востоку.
В классическую эпоху греческие монеты достигли высокого технического и эстетического качества. Большие города теперь выпускали широкий спектр монет из высокопробного серебра и золота, чаще всего с изображением богов-покровителей или легендарных героев на одной стороне и символом города на другой. Также на монетах стали появляться надписи, как правило названия выпускающих их городов.
Появление первых денег на Руси
В 9 веке на Руси за деньги считали шкуры животных, камни, пищу. Но самым ценным товаром на Руси была русская пушнина. Нас лес был очень богат различными животными. Это привлекло торговцев с Востока, особенно Византийскую империю, где уже чеканились монеты из золота. Так и появились деньги на Руси.
Далее, вместе со своими деньгами на Руси били входу еще и Византийские монеты.
Также на Русь завозились западноевропейские монеты, и поэтому деньги на Руси назывались «златники» и «серебренники». Затем было придумано свое, русское, название — рубль. Рублем называли серебряный слиток из Новгорода, а его половину называли полтиной.
За всю историю существования Древней Руси денег и их видов
бумажные деньги
Полна загадок история денег на Руси. Современная рублёвая монета совсем не похожа на предшествующие ей старинные деньги. Еще несколькими веками раньше на её месте была шкурка пушного зверя.
Возникновение денег играет ключевую роль в развитии древней экономики, торговли, ремёсел. В истории денег прослеживается история основания государства, его ментальности, пути к суверенитету и самобытности. Нет денежных средств – нет государства и производства. Поэтому деньги не всегда служили средством для создания финансового комфорта граждан. Их общеисторическое значение привлекало известных учёных, чьи научные мытарства увенчались разгадкой природы денег и выяснением взаимосвязи между ними и состоянием страны.
В начале за расчётные средства принято было считать лоскуты ткани, камни, шкуры. Но ткани портились, шкуры отсыревали и подвергались уничтожению молью, ракушки были довольно хрупкими, камни были тяжелыми и неудобными, особенно когда покупка была солидной. Существование бартерных обменов замедляло рост торговли, определить соотношение ценности вещей тоже не всегда было возможно. Создание системы денежных знаков поставило всемирную историю на новую ступень развития. Мир разделился на покупателей и продавцов.
Удобные железные деньги полюбились не только русскому человеку, но и жителям всех континентов. Чеканка монет накрыла весь мир своей властью и стала истинной инновацией на фоне расчёта шкурами и металлическими слитками. Каждое могущественное средневековое государство отличалось особой монетой. Поскольку государственность на Руси была приторможена бесконечными военными конфликтами и нападениями иностранных войск, национальная валюта отсутствовала, что не отразилось на чувстве патриотизма и самосознании русичей. Арабские дирхемы устраивали жителей Руси в качестве основных денежных знаков. Римские денарии служили вспомогательной валютой. Изящные византийские монеты также были наиболее часто встречаемыми на русском рынке.
Когда мы начинаем говорить об истории возникновения денег конкретно на Руси? Истоки отслеживаем ещё при хождении иностранных денег, но начиная с Х века ситуация изменилась бесповоротно. Русь превратилась в могущественное государство со своей религией, культурой и денежными знаками.
Происхождение денег в России
Чтобы объяснить происхождение денег в России, нужно начать с самого начала.
Как только возникли первые древнерусские поселения в конце 8 — начале 9 века, на их территориях появились и иностранные монеты.
Прежде всего, это, конечно же, куфические серебряные монеты, которые назывались дирхамами. Мусульманские купцы с Ближнего Востока и из Средней Азии, а также их торговые партнеры из Хазарского каганата завозили их в больших количествах.
Дирхамы стали пользоваться большой популярностью в Древней Руси. Их использовали не только как платежное средство, но носили как украшения и даже переплавляли.
Тесные связи с Византией поспособствовали знакомству населения Руси с солидами (золотыми монетами), милиарисиями (серебряными монетами), фоллисами (медными монетами). Во второй половине 10 века из стран Западной Европы начали поступать серебряные денарии.
Первые русские монеты появились при князе Владимире Святославиче и получили названия златников и сребреников. В качестве прототипа для них послужили солиды из Византии. Но в дальнейшем чеканка златников прекратилась, а выпуск сребреников продолжился.
В 11 веке на Русь перестали поступать куфические дирхамы. Западноевропейские и византийские монеты продолжали использоваться в течение столетия, хотя их приток сокращался.
С 12 века широкое хождение монет прекратилось. Чтобы и дальше получалось проводить торговые операции, выплачивать дань, совершать вклады в церкви и монастыри, начали использовать серебряные слитки весом до 200 граммов.
В 12–13 веках их называли гривнами серебра.
С 14 века они стали называться рублями, а их половинки – полтинами.
Из-за соседства с владениями Золотой Орды с середины 14 века в русских землях стали использоваться золотоордынские серебряные монеты, которые назывались дангами. Но, тем не менее, до середины 15 века по-прежнему использовали рубли (серебряные слитки) для крупных покупок и платежей.
Как правило, это были гривны новгородские и их половинки (полтины).
Первая чеканка именных денег великого князя Дмитрия Донского начала производиться в Московском княжестве в 1374-1380 годах. На них был изображен человек с саблей и топором или петухом на лицевой стороне и титулом и именем золотоордынского хана Узбека на оборотной.
Денежная система России и ее развитие в 16-17 вв. была создана при Елене Глинской. До реформы население использовало любые деньги, чаще всего серебряные. Это влекло за собой неудобства, которые перерастали в подделку денег.
Отсюда и пошел обычай пробовать слитки на зуб. Если монета была изготовлена из чистого золота или серебра, на ней легко появлялись вмятины после укуса. Но в 17 веке слитки все чаще делали из меди, поэтому дефектов было все меньше.
В 1534 г. по приказу матери Ивана Грозного были установлены четкие образцы и правила чеканки:
- мелкая серебряная деньга отливалась с изображением всадника с мечом и называлась мечевой, а на более крупных монетах он был с копьем в руках;
- появились половинки копеек, их называли полушками.
1 копейка имела неправильную форму, но при этом дефект абсолютно не мешал ее использованию. К тому же в истории русской монеты термин «копейка» закрепился навсегда.
Задумка о введении бумажных денег появилась еще при царствовании Елизаветы Петровны, но все-таки первые ассигнации появились только при Екатерине II, когда по Манифесту 29 декабря 1768 года для размена ассигнаций учреждался специальный банк с отделениями в Санкт-Петербурге и Москве.
Ассигнация должна была стать заменой тяжелым медным монетам. Это поспособствовало бы более легкой перевозке денег. Кроме того запасов серебряных рудников не хватало, чтобы обеспечить необходимые объемы серебряной монеты.
Бумажные деньги обращались наравне с монетой. Их должны были принимать во все государственные сборы. Вывозить ассигнации за границу и ввозить их обратно запрещалось.
Печатали бумажные деньги в Особой экспедиции при Сенате. Существовало четыре номинала ассигнаций – 100, 75, 50, 25 рублей. Однако очень быстро «умельцы» научились переделывать 25 рублевые ассигнации в 75 рублевые. Поэтому вскоре пришлось отказаться от их печатания.
5 занимательных фактов из истории денег
Хоть валюта — вещь довольно серьезная, о ней можно найти несколько занимательных фактов:
- Самая маленькая купюра. Румынский бань, бывший в обращении в 1917. Размерами денежка не превышала почтовую марку — 33 х 45 мм.
- Самая большая банкнота. Это официальная купюра Филиппин, выпущенная к 100-летию провозглашения независимости, чей номинал составил 100 000 песо, а размер равнялся… листу бумаги А4!
- Самый маленький номинал. Это, безусловно, вьетнамский донг, чья ценность приблизительно равняется 0,0000435 швейцарских франков.
- Самая ценная банкнота. Это купюра из Сингапура номиналом в 10 000 долларов (была изъята из оборота в 2014).
Деньги в древнее время
Торговля сыграла огромную роль в истории человечества. А сама она возникла из идеи обмена. Прямой обмен того или иного продукта на другой становился возможным только по взаимному желанию обеих сторон сделки. Например, собственнику дубинок нужно было зерно, а вот землевладельцу, у которого было это зерно, нужно было мясо. Непосредственный обмен дубинки на зерно становился невозможным. Поэтому появился товар-посредник, который любой мог выменять и на дубинку, и на зерно, и на мясо. Такой товар много позже получил название общего эквивалента. Роль эквивалента в разных странах выполняли разные товары: у одних народов длительное время эквивалентом был домашний скот, у других – соль, меха, медь, железо, серебро, прочее. Так появились первые деньги.
Где лучше хранить деньги в банке или дома?
Люди рассматривают деньги как средство накопления, когда хранят их в копилке, открывают вклады в банках, покупают ценные бумаги или просто держат на банковской карте. Деньги становятся своеобразным резервным фондом на будущие расходы. Они обладают высокой ликвидностью — их можно моментально поменять на товары и услуги, в отличие от драгоценностей или ценных бумаг, которые сначала нужно продать.
В инфляционной экономике при хранении денег в сейфе, копилке или под матрасом они не становятся дороже как квартира или предметы антиквариата, а равняются номиналу (сумме, что на них указана). Поэтому держать деньги без работы невыгодно, а при высоких темпах инфляции опасно.
Прежде чем открыть вклад в банке нужно понимать, как работает эта финансовая организация. Банк принимает деньги клиента, пускает в оборот и зарабатывает на этом. За то, что вкладчик вложил свои средства, банк вознаграждает его выплатой процентов.
Пример: Если Степан положит в банк 100 000 рублей под 8 % и заберет их через год, его доход составит 8 000 рублей. Весь год банк будет пользоваться деньгами Степана, вкладывая их в различные проекты.
А теперь вспомни, что официальная инфляция в стране составляет 8,1 %. Целесообразно в 2021 г. вкладывать деньги под такой процент? Нет, инфляция обесценит этот доход.
Как правильно выбрать вклад?
- срочные вклады (где деньги кладут на фиксированный срок) имеют проценты выше, чем бессрочные;
- ставки по вкладам выше 10 %, обычно говорят о ненадежности банка;
- вклады с капитализацией выгоднее. Банк каждый месяц начисляет проценты к сумме вклада. За счет этого в следующем месяце вклад станет больше, проценты будут капать с большей суммы;
- если в планах иногда снимать деньги, лучше выбрать вклад без жестких условий, с частичным снятием;
- выбор валюты вклада (рубли или иностранная валюта) зависит от финансовых целей вкладчика. При высокой инфляции лучше делать вклад в стабильной валюте.
История денег в России
Монетное обращение в Киевской Руси датируется IX-X веками, а стремительное развитие их чеканки началось после процесса создания централизованного Российского государства, а именно в XV веке. Несколько позже появились бумажные деньги, которые впервые были изготовлены китайцами. Их подробное описание стало известно благодаря знаменитому итальянскому путешественнику по имени Марко Поло, посетившему Китай в конце XIII века.
Российские деньги, история выпуска которых уходит в далекие времена царствования Екатерины II, точнее в 1769 год, именовались ассигнациями. Они больше выступали в качестве банковских обязательств, в частности расписок, обеспечивающих получение монет.
Бумага для денег выпускалась сначала на Красносельской мануфактуре, а позднее – в Царском селе. Уже тогда на ней присутствовали водяные знаки. Печать ассигнаций производилась в Сенатской типографии.
